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中兴通讯涨停(中兴通讯涨停数)

中兴通讯受消息面影响,无量直接封涨停。而5G板块也开始躁动,板块中超10家个股封涨停板。

今天看的这家公司同样也是属于5G板块,

且公司800G光模块产品在去年已经通过样机测试并中标进入某大客户供应商名单,

400G高速光模块产品在去年第二季度已实现规模量产。

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公司今年3季度净利润同比大增超过100%,

而公司的股价经过前两年的下跌之后,也已经横盘持续超1年之久,目前还在10几元的价格震荡。

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先来看公司的行业地位和竞争优势情况,

这家公司主要是从事基于合作模式进行家庭、企业及工业应用类ICT终端领域产品的研发、生产和销售,属于通信设备行业。

按照公司主要产品来划分,公司的产品主要包括电信宽带接入终端、无线网络与小基站、高速光组件与光模块、交换机与工业物联网基础硬件四大类。

相关产品占公司主营收入比例如下,

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可以看到公司产品营收比例最大的是电信宽带接入终端,

但公司的主要看点却在于公司的光模块产品上,

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公司在 800G 高速光模块方面重点投入,包括基于传统 EML 和基于硅光的两个系列,

公司的800G光模块产品在去年已经通过样机测试并中标进入某大客户供应商名单。

去年收到了该客户的小批量订单,除了去年底已少量发货外,预计今年上半年将完成发货。预计在今年年底实现规模化量产。

在2021年上半年,公司的光电子产品线营收虽略有下降 6.58%,但综合毛利率则达到 29.62%,比上年同期大幅度上升 25.69 个百分点,主要得益于高端产品的比例持续上升和成功完成到上海自有工厂的转产。

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看完了这家公司的优势亮点,我们大致了解到,这家公司属于通信设备行业,而且身兼5G、物联网、工业互联、边缘计算等多个概念。

那么公司的内在质地究竟如何呢?

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公司的前景:成长性

先来看公司的成长性情况,

从公司财报主要财务指标中的营业总收入来看,

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公司的营业总收入自2013年起至2015年,这三年是公司的高速发展期,营收增长明显。

而2015年之后,公司的营业收入虽然有所增长,但增速却明显放缓。

因为2015年公司的营收就已经达到了26个亿而到了2020年公司的营收还是在27个亿。

因此,从过去五年来看,公司虽然有所成长,但成长性不高,生意规模扩大有限。

而从公司的利润来看,

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公司的扣非净利润同样是在2015年达到了阶段性高点,

之后呈逐年下降态势,甚至2019年、2020年,连续两年为负。

2020年公司出现大幅亏损的原因是,因为光模块转产和爬坡不及预期、第四季度美元大幅贬值等因素的影响导致。

这在公司的股价上也有表现,近两年公司的股价,表现不佳,没有跟随大盘上涨。

而2021年公司的业绩开始有了改善,

2021年3季度,公司的营业收入虽然仍然同比下降,但是净利润却同比增长超过100%。

总体来看,公司在最近五年处于业绩波谷期,成长性表现并不明显。


公司的赚钱能力:收益性

再看公司的收益性情况如何,

从公司的净资产收益率来看,

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公司的净资产收益率和公司业绩密切相关,

在公司业绩最好的2015年,公司的净资产收益率也高达20%以上,

之后,随着公司的业绩下降,净资产收益率也是一路走低。

2020年公司出现大幅亏损,净资产收益率也出现了-19.56%的低点。

和公司的成长性一样,公司的收益性也处于波谷期。


公司的抗风险能力:财务状况

那么,公司目前的问题在哪,是否是财务状况出了问题呢?

比如,是否是因为承担了太高的债务,或者是流动性不佳导致业绩表现不佳。

首先,从公司财报中的资产负债率来看,

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这家公司的资产负债率自2016年以来,持续在55%附近震荡,并未出现大幅上升的情况。

而从流动性来看,

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公司的流动性虽然不太充裕,但也并没有出现流动性明显降低的情况。

自2014年以来,公司的流动资产始终能够覆盖100%以上的流动负债。

在2021年3季度,公司的资产负债率为53%,而流动资产覆盖流动负债的比率也上升到了134%。

公司的财务状况,并未发生明显改变。


公司持续发展的基础:现金流

最后,来看看公司的现金流情况,

这家公司的现金流,也是公司的不足之处,

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首先,就是公司的经营现金流表现自2016年以来表现并不稳定,

五年时间,两年现金流为负,三年为正,

且整体没有出现明显的增长态势。

这意味着公司的回款能力并不太强。这也是需要我们注意关注公司的光模块业务后续能否对其现金流造成明显改善。


这家公司就是在A股上市的603083,剑桥科技

除此之外,大家还看好5G板块中的哪家公司呢,欢迎交流沟通!

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