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格力搞员工持股计划(格力电器员工持股计划)

今天格力股价大跌近5%(截止下午1点30分,跌幅4.8%),市值蒸发150亿,也创下了去年8月份以来最大跌幅,这是为什么?

原因在于格力刚刚公布了一项员工持股计划草案,也就是说格力要搞股权激励了,这本来是好事,不少公司搞了股权激励后股价反而因此上涨,尤其是国企性质的公司,员工持股计划的实施被认为是将核心员工的利益和公司利益绑定,有利于调动员工的工作积极性,那么格力的股价为何不涨反跌呢?这可能还是和格力的这份员工持股计划的具体内容相关。

格力搞员工持股计划(格力电器员工持股计划)

1、员工持股计划的意义和目的是什么?

首先我来解释一下员工持股计划的基本概念,所谓员工持股计划就是让符合条件的员工按照一定能的价格购买公司的股票,然后就变成了公司的股东,那么从公司的员工变成了公司的股东干活自然更积极,这也是很多企业推行员工持股计划的原因,因为这是股权激励嘛。

员工持股的计划既然是激励的作用,那么自然就应该是有考核的,需要参与的员工能够做出更好的业绩,回报公司股东才能享受这些激励,因为所谓的鼓励是因为你创造了更多,从你创造的价值中的“增量”来给予你更多,而非是在存量中给予你。这是分存量蛋糕还是将蛋糕做大后分配增量蛋糕的问题。

格力搞员工持股计划(格力电器员工持股计划)

也就是说公司在进行员工持股计划的时候是不能用太低的价格来做的,否则这不就是完全是送了吗?将公司股东的资产和利益送给员工持股计划的参与人员了嘛。当然如果是你定的业绩考核目标非常高,为股东和公司创造了非常大的利益的时候,那么是可以的。

那么格力电器的员工持股计划是在分存量还是在做增量?

格力搞员工持股计划(格力电器员工持股计划)

2、员工半价买股,是“激励”?还是利益输送?

格力电器这次推出的员工持股计划是这样的:资金总规模不超过30亿元,总人数不超过12000人,股份规模不超过10,836.58 万股(占当前总股本的1.8%)。员工持股计划购买股份的价格为27.68 元/股

问题就出在27.68元/股上,因为在推出这个计划之前格力电器的股价为53.68元/股,也就是说员工持股计划的价格仅仅是当时市场价格的50%,这是“激励”吗?什么样的员工经不起这样的“激励”啊!

格力搞员工持股计划(格力电器员工持股计划)

这差不多是送的了吧,因为格力电器的股价已经长期低于美的集团的股价了,去年底格力电器的股价最高达到70元/股,而在今日之前股价已经连续跌到了53.68元/股,股价已经从高点下跌了24%。格力电器的市值也跌到了3400亿人民币,而美的集团却高达5200亿元,股价高达72元/股。

过去一年格力的股价和市值被美的集团反超,甚至是远远甩在了身后,过往多少格力的忠实拥护者都在等待格力的领导人能够带来格力恢复往日的荣光。但是等来的却是在股价持续下跌之后让员工半价买股的持股计划。

这样的一个结果,不禁让人怀疑这是“激励”,还是利益输送?

格力搞员工持股计划(格力电器员工持股计划)

3、半价买股的业绩考核就这样低?

如果说上文最后一句的疑问还不够有力的话,那么我们再来看看公司定下的业绩考核标准到底有多高,如果说业绩考核标准很高,创造了如此之高的价值,那么哪怕是给予员工50%的优惠价格购买股份也可以理解了。

那么我们来看看业绩考核的标准到底有多高,根据员工持股计划的草案,业绩考核指标是这样的,2021年的净利润增长率不低于10%2022年净利润较2020年增长率不低于20%

格力搞员工持股计划(格力电器员工持股计划)

这样的业绩增速高吗?完成难度大吗?

我们先来看看同行的情况,2015年到2020年美的集团的净利润增速分别为21%、16%、18%、17%、20%、12%,基本都是在10%在20%之间,也就是说10%的增速是美的集团的增速下限,而2021年一季度美的集团的净利润同比增速为34%,当然这其中也是因为去年一季度疫情导致基数低。但是美的集团的业绩增速基本都是在10%以上的。

我们再来看另一个家电巨头海尔,海尔智家2016年到2020年净利润增速分别为17%、37%、8%、10%、8%,说明海尔最近三年的净利润增速都在10%以内。2021年一季度净利润同比增速为185%,如此高的增速也有去年同期基数低的原因。

格力搞员工持股计划(格力电器员工持股计划)

我们再来看格力自己的业绩增速情况,2015年到2020年净利润增速分别为-11.46%、23.4%、44.9%、15%、-5.75%、-10.2%。

格力电器的净利润已经连续两年下跌了,这也是格力的股价起不来,落后于美的集团的原因,目前格力的股价已经回落到2018年初的水平。说明格力电器的股价在过去3年半又回到了原点。

2020年格力电器的净利润为221.75亿元,增长10%,对应的2021年的净利润为244亿元,这个净利润考核标准是低于2019年的247亿元,更是低于2018年262亿元。

按照考核标准,2022年格力电器的净利润只需要比2020年高20%,也就是266亿元,刚刚比2018年的净利润高出4亿元而已。

格力搞员工持股计划(格力电器员工持股计划)

现在事情比较清楚了,公司搞了一个30亿的员工持股计划,是以半价的方式让员工买股,而考核标准就是让公司的净利润回到2019年的水平,回到2018年的水平。

作为一家公司,业绩连续两年下滑,股价回到三年前,管理层也没有对股东有一个说法,没有反躬自省,反而推出了一个30亿规模的半价买股的持股计划,而考核标准仅仅是将公司未来一两年的净利润规模恢复到2019年和2018年的水平

这是激励吗?还好格力电器不是国有企业了,否则就有国有资产流失之嫌了!

4、30亿员工持股计划,董明珠独占8亿

在这份规模不超过30亿的员工持股计划中,董明珠占到了8.3亿,占总规模的27.68%。

格力搞员工持股计划(格力电器员工持股计划)

这份员工持股计划还不如叫做“送股计划”,这样的一份持股计划能够推出也是和珠海国资委退出大股东有关,现在的格力电器就是一个没有实际控制人的企业。

2019年底的时候,格力电器的大股东格力集团将持有格力电器15%的股份转让给高瓴资本,转让价格为400亿,也就是说当时的估值为2667亿人民币,完成转让后,高瓴资本成为格力电器的第一大股东,持股15%,格力电器的经销商京海互联网科技发展有限公司持股8.2%,是第二大股东,珠海市国资委下属企业格力集团持股下降到3.2%,成为三股东。因为大股东持股份额也不大,实际上就成为了没有实际控制人的企业,但是谁掌控了董事会,谁掌握了公司日常管理其实就是实际控制人

格力搞员工持股计划(格力电器员工持股计划)

不过去年几年,格力电器推出了一系列的回购计划,目前回购的股份已经高达2.1亿股,市值超过100亿元,占公司的总股本高达3.48%,而这次员工持股计划的股份来源就是这些回购的股份。董明珠目前的持股数量为4449万股,占总股本的0.74%。

格力搞员工持股计划(格力电器员工持股计划)

这次员工持股计划只是第一期,未来也许还会有,在第一期员工持股计划中有一段话:公司全部有效的员工持股计划所持有的公司股票总数量不超过公司股本总额的10%。第一期是1.8%,未来的空间还有很大,况且此前公司已经回购的股份就达到了总股本的3.48%。未来再进行员工持股计划的空间还是有的。

这次员工持股计划完成后,董明珠持有公司股份的数量将超过1%。

总结:员工持股计划本身是没有问题的,实施好了能够成为员工、企业、股东双赢的事情,但是一旦走不好,因容易从“持股计划”变成“送股计划”。

你认为格力这次是“持股计划”还是“送股计划”。

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