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格力股价跌回4年前(格力股价为啥跌)

文 | 张佳儒

几年前的牛市中流行这样一个段子:

大机构:3000点。

游资:3500点。

牛散:4000点。

散户憋不住了:5000点!

大机构落槌:Duang!归你了!

在这个段子中,散户无疑是最吃亏的,扮演了接盘侠的角色。现在,这样的段子又上演了,中招的股民伤心而失望,伤心是因为亏损,失望是因为他们买入的,都是曾经被券商吹捧为核心资产的白马股。

11月10日,格力电器又创年内新低了,盘中最低34.10元,收盘价34.67元,总市值2086亿元。2021年以来,格力电器股价跌幅高达44%,总市值蒸发1600亿元。

格力股价跌回4年前(格力股价为啥跌)

无论是股价还是总市值,格力电器都跌回了2017年2季度的水平,也就是跌回4年前。受伤的无疑是抄底“捡便宜”的股民。

截至9月30日,格力电器股东户数88.8万,2020年底的数据是48万,2021中报的数据是71万。由于格力电器2021年以来几乎呈单边下跌状态,这意味着,大约有40万户股东抄底被套了。

格力电器的抄底大军并不寂寞。在三季股东户数增长排名中,盐湖股份、格力电器、三一重工勇夺前三。今天,大哥盐湖股份、三弟三一重工,也创下年内新低了。

格力股价跌回4年前(格力股价为啥跌)

数据来源:证券之星

一般来说,格力电器这类白马股,基金、险资和外资等机构持仓比例相对较高。这类股票的投资者,可以明显分为机构和散户。

在白马股下跌的过程中,散户和机构的动作相反,散户大举抄底的同时,一大批机构已经跑了。

比如格力电器,三季度末机构总家数143家,而在二季度末还有863家,减少了720家,合计持股减少了4.2亿股,持仓市值缩水将近600亿元。

格力股价跌回4年前(格力股价为啥跌)

再看三一重工,在三季度17万散户大举杀入的时候,机构总数已经从956家骤减到159家,减少了797家,合计持股数减少了6.58亿股,持仓市值减少300多亿元。

格力股价跌回4年前(格力股价为啥跌)

一般来说,散户进场,机构跑路的股票容易下跌。很多人把散户机构数的增长情况,作为重要的投资依据,“人多的地方,尽量不去”、“人多不赚钱”。

逻辑并不复杂,机构决定卖出后,交易员为了顺利卖出,往往会采用主动性抛盘,打压式出货,也就是低价卖出。而大多散户的交易心理倾向于“逢低买入,低买高卖”,也就是捡便宜,所以往往接盘机构的卖单。

这样的情况持续一段时间后,股价就容易出现缓慢下跌的走势。散户越多,说明筹码分布得越散,市面上浮筹和套牢盘越多,主力拉升的欲望也相应减少。

那么,为什么最终是散户被深套?导致这个结果的原因,和投资者两大心理有关。

第一个心理是“捡便宜”,认为低估值等于抄底机会。

比如现在的格力电器,动态市盈率为10,为近些年的低点。如此便宜的筹码,吸引了大批散户抄底。在格力电器下跌的过程中,有这样的声音:珍惜50元的格力、珍惜45元的格力、珍惜40元的格力。结果,一路珍惜到现在。

格力股价跌回4年前(格力股价为啥跌)

在投资过程中,往往出现这样的逻辑:行业景气度>成长性>估值。估值并不是是影响投资的最重要因素,典型案例是宁德时代,身处新能源大赛道,146倍的市盈率也受到机构追捧,超越茅台成为公募机构第一重仓股。

第二个心理是“赌一把”,就是当亏损的时候不服输。

西方经济学有个理论,即“损失厌恶”。它反映了投资者风险偏好不一致,当涉及到收益时,大家表现为风险厌恶;而当涉及到损失时,则表现为风险寻求。

举例来讲,当一位投资者在50元买入格力电器,涨到60元,获得了收益,只要跌回55元,收益受到了损失,他很厌恶这种风险,很可能选择离场,毕竟是赚钱的。

但是,当50元买入格力电器,股价跌到40元,投资者反而会寻求风险,继续加仓而不是止损,因为他想通过抄底方式摊薄成本,最终实现回本。

从现实来看,格力电器股价不断走低,不断突破投资者心理防线。格力电器和三一重工是白马股下跌、散户被套的案例。不过,股东人数在增加,这一指标也说明接盘的投资者,还是特别看好后续的反转行情。

股价涨涨跌跌,没有一直涨的,也没有一直跌的,主要是谁能在涨跌周期中获益。

散户投资者也应该明白一个道理,即便是价值投资,机构也不是一直买了不卖,他们有资金优势和信息优势,买卖的嗅觉都比散户更灵敏。在资本市场,警惕风险永远要放在第一位。

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