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我们该如何投资(我们应该如何投资)

文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)

回到2020年初。

当时A股中证全指,从4800多点一个月跌到了最低4000多点。

跌的最低的那天,摸到了5星级。

不过并没有站稳5星级就反弹了。

现在的行情也差不多,中证全指从3月初的5588点,周二跌到了4854点,半个月下跌超过10%。

周三白天上午,大盘继续下跌,摸到了5星级。

然后周三下午、周四就开始反弹了。

距离5星级,只有一步之遥。

有朋友问,这个星级指标是怎么划分的呢?5星级投资机会,后面还会不会有呢?

今天我们就来分析一下。

5星级阶段

首先来看下,星级是什么意思呢?

在我们每天发布的估值表里,可以看到当天的「螺丝钉星级」:

我们该如何投资(我们应该如何投资)

这个星级指标,是综合考虑市场的估值、盈利等指标,对市场整体贵贱的一个大概判断。

共划分为五个星级。

5星级,代表估值最低、投资价值最高的阶段。

这个阶段,股票基金是投资价值最高的。

但是通常这一阶段的出现,是由于市场下跌才能得到的。

历史上每一次5星级,都是伴随着市场下跌。

例如2008年美股的5星级,2012-2014年熊市A股的5星级,2016年初港股5星级等,2018年底A股的5星级机会,都是因为短期下跌才出现的。

其实5星级机会出现的时候,并不难判断。

难的是心理上的压力。

这个阶段其实投资者承受的压力是非常大的。

要顶着各种质疑去加仓、去增加定投金额。一个普通投资者,需要一颗大心脏,才能在这个阶段大比例投入资金。

螺丝钉能做的有限,不过坚持推送文章和估值表、坚持一一解答大家的疑问,鼓励大家坚持下来,帮助大家渡过最困难的阶段,还是可以做到的。

之前的历次5星级也是坚持日更,没有中断过一天。

其实只要坚持下来,之后的收益也是非常丰厚的。

这是非常宝贵的经验。

经历过一次,以后的熊市和牛市,就有足够的底气去度过了。

4星级阶段

4星级持续的时间要比5星级机会持续的时间要长很多,也是我们投资的主力时间段。

毕竟不是每一轮熊市都有5星级的。

但几乎每一轮熊市,都可以等到4星级的机会。

4星级区域,可以分散定投各种低估品种。

不同风格的品种,不会同涨同跌。

分散配置,可以让整个组合会更稳定。

像过去一年,下跌的比较多的品种,是中概和医疗。

也有上涨的品种,例如红利指数,500低波动、500增强。

如果只配置一个品种的话,那可能这个品种涨的慢一些,就会比较煎熬。

如果分散配置不同风格品种,有的品种先上涨,有的品种慢一些,整体波动会更小。

长期来看,低估的品种都会上涨的。我们需要一点点耐心。

目前的主动优选投顾组合、指数增强投顾组合,已经做好了分散。

分散配置不同风格的主动基金、指数基金。

所以,如果自己不好做分散,也可以通过投资投顾组合的方式来,比较省心省力。

3星级阶段

到了3星级阶段,市场整体进入到正常估值。

这一阶段,市场只有零星的低估品种,甚至没有低估品种。

下图就是2021年年初,3星级的时候。估值表一个绿色低估的都没有了。

当时无论是指数基金还是主动基金,都不适合投入。

我们该如何投资(我们应该如何投资)

(图:2021年初估值表)

三星级区域,股票市场投资好机会已经很少了,定投的金额和品种数量也大大减少。甚至会暂停股票基金的投入。并且对高估品种进行止盈。

例如2020年底到2021年初,先后止盈了基本面60、120、养老、港股中小、消费50等基金,也止盈了主动优选中的白酒占比高的基金经理的产品。

3星级不用着急,耐心等待下一次熊市的4星级和5星级机会。

2星级阶段

2星级是牛市的中后期,基本上没有低估品种了,市场整体估值也进入到比较高的区域。

之前在5星级和4星级买入的基金,到这一阶段,收益大概率会很不错。

大部分品种都到了高估,这也是我们获利卖出的主要阶段。

卖出后可以考虑寻找其他的低估资产过渡一下,如果没有低估资产,也可以用债基过度。然后耐心等待下一次熊市的机会。

1星级阶段

最后就是泡沫的1星级阶段。

这一阶段达到了,可以清仓自己持有的股票基金。

通常这一阶段,也是市场最疯狂的阶段。

各种股神、辞职炒股、卖房炒股等消息层出不穷。各类指数的估值突破历史新高。

但是如果在这一阶段才开始投资,会给投资者带来非常惨痛的损失。

2007年和2015年牛市的巅峰,都有部分品种到了泡沫阶段。之后市场都出现了整体超过50%的跌幅。

总结

之前有朋友问,回到5星级,还会有6星级、7星级么?

一颗星星代表大盘大约20%的上下波动。

回到4星级后,大盘下跌20%,就会到5星级了。

5星级很难出现,过去10年,主要是2013年和2018年回到了5星级。

2013年、2018年回到5星级后,也仍然出现过短期的波动。

因为市场最底部,往往是那些爆仓、或者被迫清盘的投资者砸出来的。

这些投资者被迫卖出股票,带来市场的最底部。

不过和平年代,最多也就是到5星级。

每一轮熊市,不一定能等到5星级,不过4星级往往是可以等到的。

一般在4星级的时候,可以这样做好配置:

  • 家庭中长期不用资产的「100-年龄」%的比例,配置到股票资产里;
  • 「年龄」%的比例,配置到债券资产里。

比如说40岁,可以配置60%的主动优选和指数增强投顾组合,40%的365投顾组合。

到了4.5星级或者5星级,可以从债券资产那部分里,再适当的拿出一定比例长期不用的资金,投入到股票资产里。

而到了3星级、2星级、1星级,往往就是很多基金到了止盈的阶段。

此时不仅不适合投入,还要考虑将基金做止盈。

贵上极则反贱,贱下极则反贵。

贵出如粪土,贱取如珠玉。

作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

PS:对指数基金感兴趣的朋友,欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。

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