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信息化企业,纬德信息申购解读,1月18日新股申购指南

大家好,我是量子熊猫,今天推荐申购的两只新股德石股份和佳缘科技全部大幅收涨超过70%,恭喜中签的朋友,就是没想到兰州银行居然也涨停了…

鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化,以及我中的新股也碰到了破发情况…所以决定推出一个打新必读系列,专门分析判断新股的申购价值。

由于这部分研究近期才开始,并没有经过长期数据验证,可能会存在一定的风险。

我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的,并且我会按照这份计划执行,我无法保证的是一定就不会破发。

新股考察要素说明

考察要素1:可比行业和企业。

看企业的经营范围,判断从属行业,并选取相似度较大的可比公司,有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2:发行价格和发行市盈率

参考近期破发情况,股价越高破发风险就越大,这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化,任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面,所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值,所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3:业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑?是否存在大幅波动,如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4:市场情绪。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外,情绪面的影响权重也很大,特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高,因此这部分分析也会综合考量适当增加,当然一切都还是得从基本面出发。

下面进入正式内容。

2022年1月18日可申购新股分析

纬德信息(688171):

信息化企业,纬德信息申购解读,1月18日新股申购指南

企业基本情况:

全称“广东纬德信息科技股份有限公司”,主营业务为智能安全设备和信息安全云平台产品的研发、生产和销售,并基于上述产品为电力配电网客户提供信息安全整体解决方案。

公司信息安全产品主要应用于电力配电网行业,同时随着5G、云计算、人工智能等新兴技术的广泛应用,新兴安全需求不断产生,公司产品应用领域也将更为广泛。

信息化企业,纬德信息申购解读,1月18日新股申购指南

智能安全设备主要包括智能安全网关、无线通信及其他智能设备,其中智能安全网关是公司成熟的核心业务产品,收入占比较高,报告期内主要应用于电力行业的配网领域。

信息安全云平台业务为公司基于工业大数据分析、数据融合、数据挖掘、数据安全管理展示和镜像 等技术,打造了全系列信息安全云平台,产品具备直观、生动展示工业环境的数据及安全状况、智能分析和集中运维管理、保障业务系统稳定运行等功能。

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简单来说主要做通讯设备和云服务管理平台,目前主要应用在配电领域,后续会在其他领域拓展,稍微再拓展下,通讯设备主要分为网关和通信设备,网关有装在服务端(机房)和终端(比如配电箱)里的,通信设备主要是在终端安卓,用做数据采集、分析和传输等工作。

从具体营收结构看,主要收入是智能安全设备和云平台,从趋势看云平台收入规模和占比在持续提升。

信息化企业,纬德信息申购解读,1月18日新股申购指南

公司主要客户包括电网公司、电力设备提供商,其中电力设备提供商客户主要包括北京科锐、长园深瑞、科大智能及许继电气等上市或知名电力设备制造企业,生产的电力设备在国内的最终用户主要为国家电网及南方电网,主要产品覆盖了配电及控制设备、继电系统保护、电网保护控制及自动化等。

由于业务分量设备端和后台两部分,对应申万二级行业分别为计算机应用和通信设备,其中计算机应用可比上市企业分别为启明星辰(002439)、映翰通(688080),通信设备可比上市企业为安博通(688168)。

发行情况:

企业当前市值18.02亿元,新发行市值6亿元,发行价格28.68元,发行市盈率45.52,PE-TTM30.07x,顶格申购需要5.5万元市值。

对比计算机应用行业PE-TTM为133x,对比通信设备行业PE-TTM为161.99x,对比启明星辰PE-TTM为34.70x,对比映翰通PE-TTM为40.01x,对比安博通PE-TTM为46.60x。

业绩情况:

预计2021年度实现营业收入约为17,700.00万元至20,000.00万元,同比增长30.24%至47.17%;

实现归属于母公司股东净利润约为5,500.00万元至6,500.00万元,同比增长-13.61%至2.09%;

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为5,100.00万元至6,100.00万元,同比增长-3.38%至15.57%。

2020年营业收入13,589.89万元,2019年营收12,238.87万元,2018年营收8,232.96万元,年复合增速为28.48%。

2020年扣非归母净利润5,278.31万元,2019年扣非归母净利润6,046.46万元,2018年扣非归母净利润4,028.97万元,年复合增速为14.46%。

营收增速还可以,而利润比起来就有点惨淡,特别是2020年利润还出现了下滑。

具体毛利率方面,2018年到2021年上半年综合毛利率分别为73.17%、72.86%、64.27%和62.52%,逐年下滑,特别是2020年大幅下滑,难怪利润也下滑。

信息化企业,纬德信息申购解读,1月18日新股申购指南

细分来看主要是智能安全设备毛利率下降较大,参考招股说明书解释,主要是因为营收产品结构变化、芯片价格上涨以及中标的智能安全设备数量下降,导致平均单价和毛利率随之下降。

跟可比企业对比看,虽然下滑较大,但是仍处于较高水准。

信息化企业,纬德信息申购解读,1月18日新股申购指南

从公司基本面看营收增长较为稳定,但是利润增速下滑明显,主要原因在于毛利率下滑,主要客户以电网为主,因此跟电网建设需求关联较大,未来毛利率能否回升不好说。

从发行情况看,科创板发行,发行价格不高,发行市盈率和PE-TTM也不算高。

最后汇总如下,基本面虽然一般,但与可比公司对比还算可以,估值方面不高但也没有太大空间,安全边际一般。

信息化企业,纬德信息申购解读,1月18日新股申购指南

申购建议:谨慎申购,我的操作:申购。

申购建议说明:

推荐申购,基本面和发行情况都较好,破发概率小。

谨慎申购,基本面或发行情况存在一定问题,50%破发概率。

放弃申购,基本面或发行情况存在较大问题,破发概率大。

以上就是本篇的全部内容,有空记得点赞和在看~我们下一篇见。

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