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2021年的股票市场不好做(2021年的股市不好做)

小编按:

大盘自7月份以来在3400点一线震荡了半年之久,在本年度最后一天高层突然释放重磅利好来告别让人郁闷的2020年——A股也以一根久违的中阳线来迎接新的一年,沪指突破年度新高再次站上3450点上方。

新年新气象,如何开启全新的2021年?狼帅的宏观分析值得一看!

2021年的股票市场不好做

陈浩

先给大家说说宏观,主要是看央行扩表了没有?央行到10月份都没扩表。但是从长期看,它扩不扩表也无所谓,反正现在是高位运行。央行资产最高的时候是2014年12月份,那个时候的数值是27万亿,单位是人民币。这个是央行的储备资产,发行货币的时候这个东西是基础,现在是22万亿,央行一直没扩表,那银行就得加杠杆。

2021年的股票市场不好做

我给大家讲讲故事,现在全世界央行都有一招,平时就是不扩表,需要货币了就让银行释放流动性。银行怎么制造货币?就是放贷款;降息也是个办法,因为降低了银行利息,银行就可以多贷出一些款。最近宏观经济形势在货币层面实际上是在降息,大家感觉不到,是因为大家总看存款利息。其实最近有一个抵押贷款边际利率在降,也就是高利贷。你看干掉P2P之后,高于12%的高利息产品都在跑了,这就等于降息了,因为社会平均利息在下降。P2P完全干掉了,之后就盯上小贷了,其实所有利率高于10%以上的贷款都会被打击。

理论上现在已经证明所有高利贷将来都是系统性金融风险,前提有三个:第一是高利息,第二是高杠杆,第三是大规模,把这三个凑齐了,就是系统性金融风险。像美联储开始释放基础货币,很快就能把系统性金融风险控制在范围内。刚才大家看央行储备资产发现它一直没有扩表,意思是永远要防着一个不可知的系统性金融风险出现,大概就是这个意思。所以到现在为止银行都没扩表,实际上目前的货币政策就是降息,是你看不见的降息,这叫供给侧金融改革,这里面是非常深奥的。

政策指引

这个月开的重要会议特别强调一个“稳”字,说我们要稳字当头,不搞大水漫灌,但你又注意到已经连续将近4个月M2同比增长稳定在10%了。这就意味着权威L现在有新的政策精神:M2不会回收到8%,而10%就是新权威L的基准。10%比8%好做,因为8%特别难处理具体问题。实际GDP我们可以定在5.5%,名义GDP就是8%,通胀2.5%,加起来已经是8%了,或者说M2同比增长等于GDP的同比增长,那拿什么钱炒股?拿什么钱炒房?

原先的布局是不给你钱炒房,不给你钱炒股,于是乎股票是用来拿的,房子是用来住的。那房子毕竟是住着的,但股市可就塌了。所以由于疫情,央行把8%的M2同比增长的政策底线上调到10%,并且得到权威层面政策向上的指引,不快速收回流动性;还要稳字当头,两头都稳,既不冒进也不保守。经过这一轮的宏观调控,发现 M2同比增长的最优值是10%,这样股市就有点钱了,这个钱大概是从8%~10%之间,溢出的2%货币对于股市来说,可以维持结构性慢牛就行了,所以下跌的可能性是不大的,每年都有点新资金。接下来又到春节了,我们都知道春节有个季节性流动性的放款。

投资策略

基金怎么就把散户给战胜了?难道有什么秘密武器吗?根本没有!基金是按投资学投资的,它只要不犯错误、只要做正确的事,你就没辙了。基金的理念是我买这只股票,这只股票一定是值得买,它是个便宜的股票。

基金怎么买?分散。买个排名在前面的,要再找个排名在后面的,两个都买,既往业绩一组合,正好是均值的组合是最好的组合,这是秘密我就告诉你了。因为随后它完全可能是向下运动,排名在后的基金经理觉得得想措施、得加大风险、得激进一点;那激进的基金经理可能更激进了,万一一不小心摔了,所以你必须两两进手,这就叫对冲。风险要进行对冲和混合。买基金也好,买股票也好,特别忌讳只拿一只。

行情演变

从仓位来说,我给大家看一下大盘主力线,你看指数在横盘,机构一直在增仓,那就意味着不断的震荡,把散户的信心给打没了,机构给拿走了。你看北向资金的动向,10月底的北向资金是1886亿。最近差不多11880亿,做一下减法得出是1000亿。两个月内资金净买入高达1000亿。

也就是说海外投资向中国转移的大体上的规模就是每两个月1000亿。这个阶段从总体上来说,是各赛道机构布局中,这就是它的性质。

2021年的股票市场不好做

给大家一个结论,好日子又到了,只不过好日子可能有点短。这一轮是一季度行情,二季度我没有信心。因为历史不能简单重复,今年三季度是回调期,那么2021年不可能是三季度,应该是二季度。但最好的日子一定还是一季度,因为一季度有钱,二季度央行照例是季节性开始回收流动性。

你看近一个月来,大部分基金的风格已经转为稳健了,那稳健怎么做?无非就是三条:第一条叫分散赛道;第二条叫价值低估;第三条叫高抛低吸,滚动持仓。所以2021年的股市非常难做,任何一个赛道赚了钱了,机构都要打滚,这叫被动割韭菜——我不走人家也走,避免落入囚徒困境,所以还是我先走……所以2021年,鼓励机构互相残杀,指数还能疯的起来吗?你指望指数翻倍,门也没有。

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