注册制对散户的机会剖析(注册制散户的机会在哪里)

背景解释：利用周五、六进行了系统学习，学习了全面注册制。接下来，我按照我的理解，用大白话来说，以期达到没有任何专业背景的散户也可以看得懂。因为我发现对于大多数散户而言，大家并不懂、也不掌握全面注册制的内容，只是单纯以为：全面注册制来了，证券股、创投股会有上涨机会。实际上，这样理解过于片面且非常危险。本头条号将近日对全面注册制进行深入剖析，这是第二篇：2022年全面注册制影响剖析之二：注册制对散户的机会剖析。

首先谈谈事件的两个标志性引爆点：① 2021 年12 月8-10 日，中央经济工作会议在北京召开，对2022 年经济工作进行全面部署。会议提出：2022年将全面实行股票发行注册制。②2022年1月6日，证监会主席易会满现身央视，谈及：目前来看注册制试点已经达到了预期目标，2022年全面实行注册制的条件已逐步具备。证监会正抓紧制定全市场注册制改革方案，确保这项重大改革平稳落地。

图1 证监会主席易会满2022年1月6日现身央视新闻联播谈及全面施行注册制 （图片来源：百家号-股市刀锋）

以我们国家做大事向来的“求稳求实”一贯作风，以上2个标志性引爆点可以明确点明：2022年股市的全面注册制肯定到来！那接下来，我们谈谈为何要全面施行注册制，用意何在？对千千万万的散户而言可能的机会在哪儿？

一、为何要在2022年全面施行注册制？

答：

这是基于2018年、2020年分别在科创板、创业板进行试点后，对试点效果进行全面而 充分的研判基础上推出的，通过研判应发现：①试点采取注册制后，对于股市的正常化运转没有产生实质性冲击，而且整体过渡平稳，没有出现科创板、创业板指数的大上大下、急上急下的情况。②部分股民（应为具有一定投资经验的、且具有一定投资额的股民）或投资机构对于注册制的新规已有一定认知并逐步适应，并接纳新规则下的运行机制。

基于以上研判结果，认为已具备全面推行条件，准备在2022年全面实施注册制。

图2 2022年将会在股市全面实施注册制（未来已来）

二、中央高层决定在股市全面施行注册制的用意何在？

注：以下为我的个人研判，是基于搜集的公开消息的综合研判，不代表官方观点。

答：

1、优化与改进我国股票市场长期存在的与国际不接轨的现实弊端；我国A股自1989年试点运行，至今已走过32年有余，因受中国当时现实国情及改革开放定位的限制，当时成立之初即采用了有别于国际通行的股票交易规则与制度，具体表现为：①T+1交割，T+1交收：交易双方在交易次日完成与交易有关证券、款项收付，即：买方收到证券、卖方收到款项。我国上海、深圳证券交易所对A股均实行T+1交收。②涨跌幅限制：为抑制过度投机行为，防止市场出现过分暴涨暴跌，在每天交易中规定当日的证券交易价格在前一个交易日收盘价的基础实行10%的涨跌幅限制，其中，ST股和未完成股改的S股涨跌幅限制为5%。但该交易制度客观来说限制了股市资金的流动、行政干预痕迹明显，不利于上市公司的快速做大做强。而且，随着中国经济总量的快速增长，融入国际市场已成为大势所趋，与之对应的证券市场也存在与国际接轨的现实需求。

图3 我国A股市场长期存在的与国际不接轨的现实弊端

2、从根本上扭转我国以散户为主体的市场环境；我国A股自1989年运行以来，伴随着我国经济总量的持续性增长，广大散户手中“余粮”越来越多，基于积沙成塔的现实考量，国家 鼓励散户参与投资股市，享受公司成长带来的收益，因此，散户在推动股市市场繁荣、上市公司融资领域做出了巨大贡献。但客观来说，以散户为主题的市场环境客观来说存在着巨大的问题，如：投机风盛行、指数易急上急下、概念与情绪化炒作明显等，以上做法不能说有错，但是客观来说违背了股市成立的初衷，对于A股市场的健康运行发展存在较大障碍。而以机构、基金为主体的投资市场将更多关注上市公司的基本面、投资成长环境等，有助于股票市场的健康、良性运转。因此，通过全面推进注册制，从根本上扭转散户投资方式，即要重视公司价值，而非情绪与题材。同时，引导散户更多参与机构、基金的间接式投资，以适应股市改革的现实要求。

图4 我国现阶段仍以散户为主体的市场环境（有游资号称：得散户者得天下）

三、全面施行注册制对散户而言机会在哪儿？

答：

1、任何事情都有两面性，有道是“变中有机”、“危中有机”。全面施行注册制客观来说放大了风险，但是同样也放大了收益；日内盈利20%、周内翻番100%将不再是个梦，对于抓住这次改革浪潮而顺势而为的有心散户而言，这将是未来财富原始积累的重要阶段。可以说，本次将会造富一批人，让一批人依靠市场投资（或投机）实现财富的急速增长。

2、股市有风险、投资须学习。学习会让投资变得更安全。 这句话来自一名股市投资（或投机）高手彭道富，我深以为然，在全面施行注册制后，对于上市公司价值面、题材面的研判将会更为重要与关键。如果抓住了数只高速成长股的主升浪阶段，将会在短期内实现财富快速提升。但一切的一切，都要源于对上市公司的价值及走势的深度研判。研判则需要深度、系统的学习，掌握财务知识、股票运行规则、引爆点的关键特征等认知，这些均来自日积月累的学习与提升。有道是：适者生存！离开学习，而回到“投资须谨慎”的老路，那就过于消极被动，只能由机构、基金盘剥一遍后部分享受财富增长。

3、内在价值股、行业题材成长股将会引来持续化爆发。类似于海天味业、宁德时代、比亚迪、阳光电源、包钢稀土等股票带来的财富效应将会更多出现在A股市场，真正有价值的股票将会得到更多关注与真金白银的投入。而转变观念迎接内在价值股、行业题材成长股将会成为后续全面注册制的核心工作，这条不论短线还是中长线都将适用。

4、短线强支撑题材炒作的力度将会愈发明显。 后续市场并不会变成港股、美股那种波澜不惊的状态，因为我们的注册制改革必然有个数年的积淀过程，而在这个过程中必然伴随着题材股在价值层面的挖掘强发酵机会，也就是大家通俗说的龙头股的主升浪过程。但是，后续的龙头股炒作越来越靠近基本面的价值挖掘，而非天马行空的情绪化发泄。即：垃圾股、仙股越来越不会出现短线大幅炒作的可能性。

5、信息披露会更加规范、监管与诚信核查力度会更加严格。全面注册制下的上市公司的诚信、规范问题将会成为注册制能否高效推动下去的基础保障。对于信披的可靠性、上市公司的诚信度将会更加规范，客观来说，对于广大散户而言，有了更多客观认知价值公司的内在投资机会，有助于抓住投资标的的内在本质，实现财富的快速增长。

文末提示：笔者本身就是一名散户，第二篇核心谈机会。此文目的在于：让广大散户认知全面注册制后存在的可能机会及背后逻辑，以便理性判断、合理配置投资。有道是：如愚见指月、观指不观月！授之以渔方得始终。后文将陆续谈适应新规则的思维转变、注册制实施时间大预测等文。是非曲直，任由观众判断。