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如何平滑收益率波动(平滑收益的方法有哪些)

编者按:公募基金在海外成熟市场已有近百年的发展历史,成为了大众投资理财的重要工具。借鉴美国的共同基金,我们从更长的时间维度,用数据和图表,与大家一起分享基金投资经验。

一般我们把风险定义为基金收益的变化,即用历史波动率衡量风险,波动率越高,意味着收益变化的空间越大。以世界第一只开放式股票基金马萨诸塞投资信托基金(MIT)为例,从1924年7月至2021年4月,任选一个月的月末买入该基金,持有1年后卖出,年收益率的历史波动率为18.4%。在这个例子里,持有一年的收益率大概率处于-25%至47%之间,你可能亏掉25%,也可能赚到47%,不确定性非常高。

但随着持有期延长,年化收益率的波动会变得越来越小。我们计算了不同持有期下,这只基金年化收益率的波动率。如下图所示,持有5年,年化收益率的波动率将降至8.3%;持有10年,波动率将降低至5.5%。如果能持有30年,年化收益率的波动率仅剩1.3%,也就是说,年化收益率大概率处于8%-13%之间。

如何平滑收益率波动(平滑收益的方法有哪些)

虽然一只基金在特定区间的测算不能代表所有情况,但这只百年老基金的例子告诉我们,如果想获得更稳定的年化收益率,需要更长的持有时间。

本文来源:易方达投资者教育基地

如何平滑收益率波动(平滑收益的方法有哪些)

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