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债基也会遇到风险(债基有什么风险)

债基也会遇到风险(债基有什么风险)

相信在前面的两节课后,大家对如何挑选债类产品、可转债基金,已经有了一定的了解。

尤其是债券基金的挑选,小欧帮大家总结了3个高招,分别从基金产品本身、基金公司及其固收团队实力情况、跟着FOF买债基。今天,小欧带大家了解下债券基金的投资风险。

大家可以把3个高招,和今天这节课很好的联系起来。

1、债券基金会亏钱吗?

先问大家一个简单的问题:债券基金会亏钱吗?

答案是肯定的:

从债券的本质来看,债券是固定收益资产。债券基金投资这些资产,可能赚钱少点,不至于亏大钱,这话大体是对的。但如果是短期投资、追热点买基金,以及遇到债券基金踩雷,就不一样了。

从近10年债券型基金指数过去十年走势图可以看出,债券型基金指数比较稳健,长期来看,呈现震荡向上的走势。

长期来看,债券基金收益其实并不差。这一点,相信长期持有优质债券基金的朋友应该深有体会。这是中证债券型基金指数(H11023)的走势图:

债基也会遇到风险(债基有什么风险)

(数据来源:wind,统计区间:2010.12.31-2020.12.31)

不过,债券型基金短期也存在净值波动的风险。如果碰巧在高点申购了债券型基金,短期内又快速赎回。收益可想而知,大概率将会是亏钱状态。

额外的,债券基金还面临踩雷风险

比如2020年年底,就有一次信用债违约风暴。不少债券基金受到牵连,“踩雷”的基金净值大跌。多只债券基金净值大跌。其中,4只中短债基金下跌7.5%以上,12只基金跌3%以上。

因此,了解债券投资风险,了解未来可能遭受的损失,是我们在投资债券基金前必须要做的功课。

2、债基的常见风险及应对方法

接下来,小欧跟大家列举下债券基金投资风险的几大来源。

第一,利率风险。

利率风险是正常情况下,所有债券基金,都会面临的风险。

是指在货币政策紧缩时、央行连续加息等影响下,市场利率提高时,债券市场因此遭受一定打压,债券价格随之下跌所面临的风险。

一般表现为:市场利率上升,债券价格下跌;利率下降,债券价格上涨。

比如去年,在新冠疫情之后,中国经济相对稳健,货币政策不再继续宽松,债券价格就出现下跌。

如下图纯债债基指数走势所示,从去年5月初开始,出现了阶段性下跌。

债基也会遇到风险(债基有什么风险)

(数据来源:wind,统计区间:2019.3.22-2020.12.31)

想要规避利率风险,需要我们在平时,多关注下国家货币政策动向。

同时,可以参考下10年期国债收益率。长期纯债基金的走势,跟10年期国债收益率走势负相关。一般在利率处于高位的时候,投资债券基金的性价比较高。这是10年期国债收益率过去的走势,大家可以作为参考:

债基也会遇到风险(债基有什么风险)

(数据来源:wind,中泰证券研究所,统计区间:2010.12-2020.12)

第二,流动性风险。

相比于股票市场,债券市场比较特殊。

债券的交易市场有两个,一个是场内的上交所和深交所,一个是场外的银行间债券市场和商业银行柜台市场,交易额也比较大,每次交易量几千万甚至数亿级别。

还有不少债券,是投资者一直持有到期。

这导致基金经理交易债券时,容易因为市场流动性,在短期内无法以合理价格卖掉债券。也许要把价格降得较低,或者等上较长时间才能出手。

另一方面,如果卖出的目的是为了给另一笔投资提供资金,短期无法变现,也可能丧失投资机会。

如何应对流动性风险?应对的策略中,最重要的一条就是选择整体投研实力强大的基金公司,投研资源多、人才也多。在投资风格上,也不需要为了压力而各种“冒险”,稳扎稳打就行。

第三,债基踩雷风险。

债基踩雷风险,也是债券基金面临的较大的难关。

踩雷风险也叫信用风险,是指发行债券的借款人,不能按时支付债券利息或偿还本金,从而给债券投资者带来损失的风险。说简单点,就是借的钱还不了了。

这也意味着,债券基金一旦踩雷,对净值影响很大。比如去年年初,多只基金踩雷某债券,有债基最高一天下跌了-10.46%。

可以说,一天的跌幅,把基金几年的收益都亏没了。

债券的违约风险,正逐年凸显。Wind数据显示,2019年全年共有179只债券违约,共1444.08亿。

所以,债券基金的踩雷风险,我们不得不防。在第4课里,小欧有帮大家总结,今天就不赘述了。

总结往期踩雷事件、净值大幅暴跌等案例,会发现这些基金有三个特征:

1、成立时间相对较短;

2、基金经理的从业年限、管理基金年限,相对不足;

3、背后的基金公司,也相对小众。

如果产品成立时间比较长,基金经理从业经验丰富,长期年化收益不俗,成立以来一直没有踩雷,这样的债类产品,就值得我们重点关注。

第四,采用固收+策略的二级债基等,还面临股市投资风险。

除了纯债基金外,比如二级债券基金,会参与股票投资,基金净值走势跟股票市场走势比较紧密。还有可转债基金,投资于可转债。

在一定条件下允许将购买的债券转换为公司股票,和股市的联系也很紧密,受股市行情影响较大。

大家都知道,A股一直波动比较大,过去10年里,牛熊切换十分激烈。这样,如果遇到行情不好,或者基金经理构建的权益组合表现不达预期,就会拖累基金收益。

最后,是通货膨胀风险。

通货膨胀风险,也叫购买力风险,主要是考虑通货膨胀因素。举个例子,比如债券基金每年固定收益率为3%,但是每年通货膨胀率却是5%,则实际利率为负数。

简单说,年初的100元,年终价值103元。但年初100元的商品,年终价格为105元。

即年初100元可以买到的商品,到了年终却买不到了,通货膨胀风险让货币的实际购买力下降了。

2018年4月,资管新规出台,要求产品打破刚兑。破刚兑的速度也非常快,单从去年5月以来,就有不少银行理财产品跌破净值。

关于债券基金的投资风险,今天就跟大家分享到这里。

总得来说,小欧建议大家在投资债券基金之时,将债券基金作为中长期投资,尽量持有一年以上。拉长债券基金的持有时间,从长期来看,盈利体验会好很多。

下节课,小欧会带大家了解一下债券基金的投资时间,还有债券基金的搭配比例,我们不见不散~

基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。

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