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基金公司开始提示风险(基金公司的风险)

每经记者:任飞 每经编辑:叶峰

3月16日,午盘之后多只跨境ETF涨停,而在此前多个交易日内,部分ETF的二级市场收盘价已较其当日基金份额参考净值有溢价,Wind统计显示,截至3月15日,部分恒生科技ETF、互联网科技ETF等溢价率超3%。

易方达中证海外互联ETF目前溢价最为明显,截至3月15日收盘,溢价幅度已达到10.33%,为目前所有跨境ETF最高,基金公司也在16日提示溢价风险。外界也关注相关ETF的溢价套利空间。

但需指出,虽然多数ETF暂无限制申赎,但申购ETF存在资金门槛,且交易价格易受到市场系统性风险、流动性风险等因素制约,业内不建议投资人进行盲目套利。

中概互联板块横扫阴霾

据新华社消息,3月16日,国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,研究当前经济形势和资本市场问题。关于中概股,目前中美双方监管机构保持了良好沟通,已取得积极进展,正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。

受利好消息刺激,影响情绪面的风险因素趋于平静。中概股一改多日颓势,3月16日午后迎来爆发,特别是在港股市场,恒指拉升达9%,恒生科技指数大涨20%。此外,跨境ETF纷纷涨停,特别是主题行业型ETF中,科技、互联网主题吸金明显。

广发中证海外中国互联网30(QDII-ETF)基金经理夏浩洋表示,受消息面刺激,中概互联板块一扫前几个交易日阴霾,今日强势拉升,多只中概互联ETF涨停。夏浩洋认为,当前中概互联板块步入宏观经济和业绩主导期,未来走势可重点关注业绩修复情况。

长城基金国际业务部总经理助理曲少杰表示,针对平台经济治理工作表明态度,可以设置“绿灯”,最终目的仍是促进平台经济平稳健康发展,提高国际竞争力。这也意味着,此前压制港股的最大不利因素之一可以宣告解除。

跨境ETF溢价明显,个别已超10%

不过,随着相关QDII型ETF的场内热炒,不少ETF交易价格已大于净值,记者统计发现,类似出现溢价的ETF不在少数,有的在昨天就已经溢价超10%。

3月16日,易方达基金发布公告,就旗下ETF溢价风险进行提示。公告显示,旗下易方达中证海外中国互联网50ETF二级市场交易价格波动较大。截至2022年3月15日,该基金在二级市场的收盘价为0.865元,相对于当日的基金份额参考净值(IOPV)溢价幅度达到10.33%。3月16日,易方达中证海外中国互联网50ETF涨停。

基金公司开始提示风险(基金公司的风险)

另据Wind统计,在33只QDII型ETF当中,截至3月15日,易方达中证海外中国互联网50ETF溢价幅度最高;另有华夏恒生科技ETF、华夏恒生互联网科技业ETF溢价明显,分别为3.20%、3.09%。此外,处于溢价状态的相关QDII型ETF数量多达22只。

对于溢价的原因,有分析指出,不排除资金抄底的可能。但受限基金公司自有外汇额度的限制,场外份额的兑换申购有一定极限,不排除产品限购的可能,待基金公司再次申请获得外汇额度获批之后才能打开。

不过,有易方达基金相关人士在同《每日经济新闻》记者交流时表示,即便限购也不影响场内操作,影响场内价格继续走高不是没有可能。但溢价也导致其价值严重偏离净值走向,当溢价消失后或对溢价投资的个人或机构带来风险。

勿盲目套利,注重ETF底层工具属性

当然,正因为ETF存在场内外两套定价机制,当场内价格高于参考净值的时候,外界也在关注其“场外申购、场内卖出”的溢价套利空间,但业内往往不建议普通投资者如此操作。

据华宝证券此前发布的《纳指ETF溢价套利指南》,给出三种不同的套利方案。

其一,对于在深交所上市的,申购对应的的份额和现金替代日间实行RTGS交收模式(需要券商勾单),最快可以实现T日申购份额实时即可卖出,因而可以在申购限额内进行日内T+0溢价套利。

其二,对于当前暂停申购的ETF,无法直接进行一二级市场间的溢价套利,需持有该标的的投资者可以选择在场内溢价卖出相应ETF份额,同时申购类似标的做仓位替代,待原ETF溢价收敛后可以赎回替代并重新买入/申购原ETF恢复原有持仓。

但需指出的是,目前多数跨境ETF暂无限制申购与赎回,理论上存在套利空间,不过申购ETF存在资金门槛,且交易价格易受到市场系统性风险、流动性风险等因素制约,业内不建议投资人进行盲目套利。

有投资界人士告诉记者,一般而言,行业主题型的ETF更多是出于底层工具的功能属性,特别是从配置的角度而言,专业机构投资人居多,其目的也是为了快速高效地获得一揽子股票,重在满足配置的需要。

对于后市,广发基金夏浩洋表示,关注中国经济的强韧性以及政策规范下中概互联企业长期竞争力的提升,无论是未来将长期倡导的数字经济,还是面向未来的元宇宙产业趋势,互联网企业将会更有作为。

长城基金曲少杰表示,目前的港股不论是从估值还是筹码角度都已经具备相当的性价比,或为稳健的长期投资者提供了上佳的入场机遇,可以从长期角度关注港股资产的战略配置价值。

每日经济新闻

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