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股票市场的历史(股票已经有多少年的历史了)

一、股票市场的历史

股票简介

股票至今已有将近400年的历史,它伴随着股份公司的出现而出现。

随着企业经营规模扩大与资本需求不足要求一种方式来让公司获得大量的资本金。

于是产生了以股份公司形态出现的,股东共同出资经营的企业组织。

股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动;股票融资的发展产生了股票交易的需求;股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展;而股票市场的发展最股票终又促进了股票融资活动和股份公司的完善和发展。

股票最早出现于资本主义国家。

世界上最早的股份有限公司制度诞生于1602年在荷兰成立的东印度公司。

股份公司这种企业组织形态出现以后,很快为资本主义国家广泛利用,成为资本主义国家企业组织的重要形式之一。

伴随着股份公司的诞生和发展,以股票形式集资入股的方式也得到发展,并且产生了买卖交易转让股票的需求。

这样,就带动了股票市场的出现和形成,并促使股票市场完善和发展。

在1611年东印度公司的股东们在阿姆斯特丹股票交易所就进行着股票交易,并且后来有了专门的经纪人撮合交易。

阿姆斯特丹股票交易所形成了世界上第一个股票市场。

目前,股份有限公司已经成为最基本的企业组织形式之一;股票已经成为大企业筹资的重要渠道和方式,亦是投资者投资的基本选择方式;股票市场(包括股票的发行和交易)与债券市场成为证券市场的重要基本内容。

(1)股票是一种出资证明,当一个自然人或法人向股份公司参股投资时,便可获得股票作为出资的凭证; (2)股票的持有者凭借股票来证明自己的股东身份,参加股份公司的股东大会,对股份公司的经营发表意见; (3)股票持有者凭借股票参加股份发行企业的利润分配,也就是通常所说的分红,以此获得一定的经济股票市场的影响作用。

股票持有者凭股票从股份公司取得的收入是股息。

股息的发配取决于公司的股息政策,如果公司不发派股息,股东没有获得股息的权利。

优先股股东可以获得固定金额的股息,而普通股股东的股息是与公司的利润相关的。

普通股股东股息的发派在优先股股东之后,必须所有的优先股股东满额获得他们曾被承诺的股息之后,普通股股东才有权力发派股息。

股票只是对一个股份公司拥有的实际资本的所有权证书,是参与公司决策和索取股息的凭证,不是实际资本,而只是间接地反映了实际资本运动的状况,从而表现为一种虚拟资本。

历史:

1916年,孙中山与沪商虞洽卿共同建议组织上海交易所股份有限公司,拟具章程和说明书,呈请农商部核准。

1920年2月1日,上海证券物品交易所在总商会开创立会.2月6日交易所召开理事会,选举虞洽卿为理事长。

农商部终于在1920年6月批准在上海设立证券物品交易所,运作模式引用日本所,还聘请了日本顾问。

1920年7月1日,上海证券交易所开业,采用股份公司形式,交易标的分为有价证券、棉花等7类。

这就是近代中国最早的股票。

中国股票发行经历了清政府、北洋政府、国民政府(中间还隔有汪伪政府),新中国人民政府。

使用购买股票的币种有银两、银元、法币、中储券、关金券、金元券、人民币。

如今,收藏界把这百余年发行的股票进行分组:分为清代、民国、解放区、新中国、新时期、上市公司股票再加股票认购证。

1984年- 提出建立资本市场构想 1984年11月-中国第一股发行1万股 1986年-中国第一个证券交易柜台诞生 1990年12月-上海证券交易所成立 1991年7月-深圳证券交易所试开业 1991年8月28日- 中国证券业协会在北京成立 1992年5月21日-上交所取消股票交易价格限制 1992年8月10日-“810”事件 1992年10月12日-证监会正式成立 1992年8月-1994年8月-股市变冷 1994年7月30日-三大利好救市政策引发大涨 1996年12月-政策扼住股市涨势 1999年5月19日-5.19行情爆发 1999年6月-多重利好促股市大涨 1999年7月1日-《证券法》实施打开潘多拉魔盒:从国有股减持到股权分置改革 2001年6月-国有股减持拉开序幕 2001年7月-国有股减持在新股发行中正式开始 2001年10月23日-证监会宣布暂停首次发行和增发股票时出售国有股 2001年6月-社保基金正式入市 2002年6月-国务院决定停止减持国有股 2002年12月-QFII制度正式实施 2005年4月30日-股权分置改革试点正式启动 2005年6月-利好齐发,股改行情启动 2006年9月-股权分置改革已近收官 2006年下半年到07年10月16日-上证指数高达6124.04点,随后随着国际金融局势急转直下,美国次贷危机 ,世界第三大投行雷曼兄弟倒闭,中国股市特有的大小非现象使得上证指数一路下滑,至2008年10月28日上证指数跌至1664.93点,跌幅超70%。

2009年上证综指年内上涨62.19%,个股涨幅甚至接近2007年的水平,股价创新高的A股有330多只(不包括新股),占总数的20%,而股价回升到6000点水平的股票,占总数的50%。

2010年年初开盘指数既告不利,上证指数在最初上涨了一段之后,又于1月27日跌破3000点。

交易市场

股票的一级市场 一级市场(Primary Market)也称为发行市场(Issuance Market),它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。

所谓新发行的股票包括初次发行和再发行的股票,前者是公司第一次向投资者出售的原始股,后者是在原始股的基础上增加新的份额 。

一级市场的运作过程 (一)咨询与管理 1. 发行方式的选择:股票发行的方式一般可分成公募(Public Placement)和私募(Private Placement)两类。

2. 选定作为承销商的投资银行。

3. 准备招股说明书。

4. 发行定价。

(二)认购与销售 具体方式通常有以下几种:1.包销 2.代销 3.备用包销 二级市场 二级市场(Secondary Market)也称交易市场,是投资者之间买卖已发行股票的场所。

这一市场为股票创造流动性,即能够迅速脱手换取现值。

二级市场通常可分为有组织的证券交易所和场外交易市场,但也出现了具有混合特型的第三市场(The Third Market)和第四市场(The Fourth Market)。

第三市场 第三市场是指原来在证交所上市的股票移到以场外进行交易而形成的市场,换言之,第三市场交易是既在证交所上市又在场外市场交易的股票,以区别于一般含义的柜台交易。

第四市场 第四市场指大机构(和富有的个人)绕开通常的经纪人,彼此之间利用电子通信网络(Electronic Communication Networks, ECNs)直接进行的证券交易。

证券交易所 证券交易所(Stock Exchange)是由证券管理部门批准的,为证券的集中交易提供固定场所和有关设施,并制定各项规则以形成公正合理的价格和有条不紊的秩序的正式组织。

场外交易市场 场外交易是相对于证券交易所交易而言的,凡是在证券交易所之外的股票交易活动都可称作场外交易。

由于这种交易起先主要是在各证券商的柜台上进行的,因而也称为柜台交易(OTC,Over -The-Counter); 场外交易市场与证交所相比,没有固定的集中的场所,而是分散于各地,规模有大有小由自营商(Dealers)来组织交易; 场外交易市场无法实行公开竞价,其价格是通过商议达成的; 场外交易比证交所上市所受的管制少,灵活方便。

二板市场 二板市场(the Second Board)的规范名称为“第二交易系统”,亦称创业板(Growth Enterprise Market),主要是一些小型高科技公司的上市场所,是与现有主板(the Main Board)相对应的一个概念。

二板市场的特征: 1、前瞻性市场; 2、上市标准低 ; 3、市场监管更加严格; 4、推行做市商(Market Maker)制度; 5、实行电子化交易。

二、股票已经有多少年的历史了

股票是商品经济及生产力发展的产物,它的历史和发展过程大概可分为三个部分。

一、在16世纪作为筹集资金、分散风险的一种手段而进入远航贸易领域。

在15世纪,意大利的航海家哥伦布发现了南美州新大陆,随后葡萄牙的航海家麦哲

伦又完成了第一次环球航行。

这些地理上的大发现开通了东西方之间的航线,使海外贸

易和殖民地掠夺成为暴富的捷径。

而要组织远航贸易就必须具备两大条件,其一是组建

船队需要巨额的资金;其二是因为远航经常会遭到海洋飓风和土著居民的袭击,要冒很

大的风险。

而在当时,没有一个投资者能拥有如此庞大的资金,且也没有谁甘愿冒这么大的风

险。

为了筹集远航的资本和分摊经营风险,就出现了以股份集资的方法,即在每次出航

之前,招募股金,航行结束后将资本退给出资人并将所获利润按股金的比例进行分配。

为保护这种股份制经济组织,英国、荷兰等国的政府不但给予它们各种特许权和免税优

惠政策,且还制订了相关的法律,从而为股票的产生创造了法律条件和社会环境。

在1553年,英国以股份集资的方式成立了莫斯科尔公司,在1581年又成立了凡特利

公司,其采取的方式就是公开招买股票,购买了股票就获得了公司成员的资格。

这些公

司开始运作时是在每次航行回来就返还股东的投资和分取利润,其后又改为将资本留在

公司内长期使用,从而产生了普通股份制度,相应地形成了普通股股票。

因为在贸易航行中获取的利润十分丰厚,这类公司就迅速膨胀,相应地股票也得到

发展。

在1660年之间,股东若要转让其所持股票,就要在本公司内找到相应的人员来接

受,或设法依公司章程规定将本公司以外的承购者变为公司的成员,股票的转让相当不

便。

但从1661年开始,股票开始可以任意转让,购买了公司股票的人就具有了公司的股

东资格,享有股东权。

到1680年,此类公司在英国已达49家,这就要求用法律形式确认其独立的、固定的

组织形式。

在17世纪上半叶,英国就确认了公司作为独立法人的观点,从而使股份有限

公司成为稳定的组织形式,股金成为长期投资。

股东凭借公司制作的股票就享有股东权,

领取股息。

与此相适应,证券交易也在欧洲的原始资本积累过程中出现。

17世纪初,为了促进

包括股票流通在内的筹集资本活动的顺利开展,在里昂、安特卫普等地出现了证券交易

场所。

1608年,荷兰建立了世界上最早的一个证券交易所,即阿姆斯特丹证券交易所。

二、17世纪后,随着资产阶级革命的爆发,股票逐渐进入金融和工业领域。

从17世纪末到19世纪中叶,英国、法国先后爆发了资产阶级革命,大机器工业生产

代替手工生产的产业革命迅猛崛起,导致了商品经济的极大发展。

股份有限公司因适应

了大工业的要求而迅速发展起来,股票也相应地得到发展。

出于生产对于扩大资金来源

和进行远距离运输以扩大市场的需要,银行、运输业急需大量筹集资金,而通过发行股

票来筹集资金、建立股份有限公司就成为当时的一种普遍方式。

1694年成立的第一家资

本主义国家银行——英格兰银行及美国在1790年成立的第一家银行——合众美国银行都

是以发行股票为基础成立的股份有限公司。

由于股价制银行既可发行银行券,又能吸收

社会资金来发放贷款,其盈利非常可观。

而相对于远航贸易来说,银行股票是金融业股

票,不但股息多,且风险小,所以股票和股份制在金融业得到了迅速的发展。

在18世纪,蒸汽机的发明和推广应用导致了工业革命。

此时,资本主义的主要工业部门从手工业逐渐地过渡到机器大工业生产。

不但纺织

业使用了大机器,且推广到轮船和机车,改变了整个工业的交通状况,大大地促进了生

产力的发展。

这时的生产规模,已经远远不是单个资本家的小规模投资所能适应,它不

但需要专业化生产和分工协作,还要求在交通能源、原材料、基础设施等方面进行巨大

的投资,而这些投资却不是少数资本家或当时政府的财力所能承担的。

而股份有限公司

和股票正好提供了一条用资本社会化来集中资金的出路。

在18世纪70年代到19世纪中期,英国利用股票集资这种形式共修建了长达2200英里

的运河系统和5000英里的铁路。

美国在18世纪初的50年里建成了约3000英里的运河及28

00英里的铁路。

到了19世纪60年代以后,由于资本主义大工业生产要求扩大企业规模、改进生产技

术和提高资本的有机构成,独资或合伙办企业就难以适应。

这时资本主义国家政府就采

取各种优惠措施来鼓励私人集资兴建企业。

股份有限公司开始在工业系统确立统治地位。

于是,股票的自由转让,特别是利用股票价格进行投机,刺激了人们向工业企业进行股

票投资的兴趣。

股份有限公司在各个工业领域都迅猛发展,成为主要的企业组织形式,

且通过股票筹措的资本额越来越大。

如1799年杜邦创立的杜邦火药公司就是用每股2000

美元的股票筹措了15股资本创办的,而1902年成立的美国钢铁公司则用股票筹措了多达

14亿美元的股金资本,成为第一个10亿美元以上的股份有限公司。

三、随着证券交易的发展,其相应的法规及手段日益完善。

随着股份有限公司的发展和股票发行数量的日益增多,证券交易所也在逐步发展。

1773年,股票商在伦敦的新乔纳咖啡馆正式成立了英国第一家证券交易所(现伦敦证券

交易所的前身),并在1802年获得英国政府的正式批准和承认。

它最初经营政府债券,

其后是公司债券和矿山、运河股票。

到19世纪中叶,一些非正式的地方性证券市场也在

英国兴起。

美国的证券市场从费城、纽约到芝加哥、波士顿等大城市开始出现,逐步形成全国

范围的证券交易局面。

这些证券市场开始经营政府债券,继而是各种公司股票。

1790年

美国的第一个证券交易所——费城证券交易所诞生,1792年纽约的24名经纪人在华尔街

11号共同组织了“纽约证券交易会”,这就是后来闻名于世的“纽约证券交易所”。

着股票交易的发展,在1884年,美国的道和琼斯发明了反映股票行情变化的股票价格指

数雏形——道·琼斯股票价格平均数。

股票在近代和现代的高速发展,要求法律制度不断完备。

各个西方国家均通过制定公司法、证券法、破产法等来维护股份有限公司和股票的

发展,以保护股东的权益。

美国根据1929年经济危机的经验,于1933年颁布了《证券法》

主要规定了股票发行制度。

1934年又颁布了《证券交易法》,用于解决股票交易问题,

并依该法成立了证券委员会作为股票市场的主管机关。

1970年,为了保护投资者的利益、

减少投资风险,颁布了《证券投资者保护法》。

另外,在各国的股票交易市场上形成了

反映股票行情变化的股票价格指数。

比如,美国的道·琼斯公司编制的道·琼斯股票价

格平均指数,是美国目前最有代表性的大工业垄断公司股票的价格指数。

有关证券(股

票)法律的公布和股票价格指数的产生,促进了股份有限公司和股票制度的发展。

我国最早发行股票是在80年代中期,1984年北京的天桥百货股份有限公司正式成为

中国的第一家股份制企业。

随后,上海的飞乐公司、深圳的宝安公司相继发行了股票。

1988年前后在上海和深圳出现了地区性的股票交易,1990年12月后上海证券交易所、深

圳证券交易所相继宣布而开业,拉开了中国股票交易的序幕。

1992年,中国证券监督管

理委员会正式成立,从而使中国的股票交易逐渐走上了正规化和法制化的轨道。

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