1. 首页
  2. 股票

系统风险与非系统风险的异同(非系统风险是与整个股票市场)

一、系统风险与非系统风险的异同

非系统风险是与整个股票市场

1 财务管理中的解释:
非系统风险(可分散风险)是指由于某一种特定原因对某一特定资产收益率造成影响的可能性。

通过分散投资,非系统性风险能够被降低,如果分散充分有效的话,这种风险就能被完全消除。

非系统风险的具体构成内容包括经营风险和财务风险两部分。

2 非系统风险在股市中的应用:
非系统风险又称非市场风险或可分散风险。

它是与整个股票市场的波动无关的风险,是指某些因素的变化造成单个股票价格下跌,从而给股票持有人带来损失的可能性。

非系统风险的主要特征是:
1.它是由特殊因素引起的,如企业的管理问题、上市公司的劳资问题等。

2.它只影响某些股票的收益。

它是某一企业或行业特有的那部分风险。

如房地产业投票,遇到房地产业不景气时就会出现景跌。

3.它可通过分散投资来加以消除。

由于非系统风险属于个别风险,是由个别人、个别企业或个别行业等可控因素带来的,因此,股民可通过投资的多样化来化解非系统风险。

产生非系统风险的原因主要是一些直接影响企业经营的因素,如上市公司管理力的降低、产品产量、质量的下滑、市场份额的减少、技术装备和工艺水平的老化、原材料价格的提高以及个别上市公司发生了不可测的天灾人祸等等。

这些事件的发生,导致上市公司经营利润的下降甚至发生亏损,从而引起股价的向下调整。

如1996年中期年报公布时,某公司宣布其上半年每股股票的亏损在0.70元以上,从而导致了该只股票的狂,在很短的时间内,该股票的市价就下跌的一半。

非系统风险的来源主要有:
经营风险。

这是指公司经营不善带来损失的风险。

公司经营不善,是对投资者一种很大的威胁。

它不仅使股民毫无收获,甚至有可能将老本也赔掉。

构成经营风险主要是公司本身的管理水平、技术能力、经营方向、产品结构等内部因素。

财务风险。

这是指公司的资金困难引起的风险。

一个上市公司财务风险的大小,可以通过该公司借贷资金的多少来反映。

借贷资金多,则风险大;反之。

风险则小。

因为借贷资金的利息是固定的,无论公司盈利如何,都要支付规定的利息;而股票资金的股息是不确定的,它要视公司的盈利情况来确定。

因此,债务负担重的公司比起没有借贷资金的公司,其风险更大。

二、金融市场中的非系统风险是指什么

非系统风险是与整个股票市场

非系统风险又称非市场风险或可分散风险。

它是与整个股票市场或者整个期货市场或外汇市场等相关金融投机市场波动无关的风险,是指某些因素的变化造成单个股票价格或者单个期货、外汇品种以及其他金融衍生品种下跌,从而给有价证券持有人带来损失的可能性。

非系统风险主要特征: 1、它是由特殊因素引起的,如企业的管理问题、上市公司的劳资问题等。

2、它只影响某些股票的收益。

它是某一企业或行业特有的那部分风险。

如房地产业投票,遇到房地产业不景气时就会出现景跌。

3、它可通过分散投资来加以减少,但并不能完全消除。

由于非系统风险属于个别风险,是由个别人、个别企业或个别行业等可控因素带来的,因此,股民可通过投资的多样化来化解非系统风险。

三、非系统性风险包括政策风险

非系统风险是与整个股票市场

错!根据非系统风险的定义:非系统风险又称非市场风险或可分散风险。

而政策风险、经济波动风险、利率风险和购买力风险都不可分散。

因为无论你买那只股票都会遇到这些风险。

非系统风险又称非市场风险或可分散风险。

它是与整个股票市场的动无关的风险,是指某些因素的变化造成单个股票价格下跌,从而给股票持有人带来损失的可能性。

非系统风险的主要特征是:
1. 它是由特殊因素引起的,如企业的管理问题、上市公司的劳资问题等。

2.它只影响某些股票的收益。

它是某一企业或行业特有的那部分风险。

如房地产业投票,遇到房地产业不景气时就会出现景跌。

3.它可通过分散投资来加以消除。

由于非系统风险属于个别风险,是由个别人、个别企业或个别行业等可控因素带来的,因此,股民可通过投资的多样化来化解非系统风险。

[编辑]非系统风险的主要形式
[编辑]金融风险
金融风险是与公司筹集资金的方式有关的。

我们通常通过观察一个公司的资本结构来估量该公司的股票的金融风险。

资本结构中贷款和债券比重小的公司,其股票的金融风险低;贷款和债券比重大的公司,其股票的金融风险高。

股份公司只有在支付了所有债务利息以及到期的本金之后,才能对股东支付股息。

公司的销售产品和劳务所得的全部收入减去工资、折旧、材料等所有营业开支之后所剩余的部分,是公司的营业收入。

从营业收入中再减去税款和必要的金融支出,例如支付给银行或其他债权人的利息,剩余部分才是可用于股息支付的收入。

由于这一收入被用于股息支付,并且对于投资者对公司股票价格的判断影响很大,因此它的大小和易变程度在决定股东的收益率方面很重要。

如果一个公司的全部资本都是通过发行股票筹集的,则它没有利息支出。

而对于任何采用举债方式筹措部分资金的公司,由于必须支付利息,因此其营业收入的变动将引起股东净收入的更大变动。

可见,利息支出产生更加易变的净收入,从而将股东置于风险更大的处境之中。

降低金融风险的方法比较简单,只要购买债务较小的公司股票就行。

然而,选择举债少的公司股票也有缺点,因为这些企业在经济扩张时期收益和股息的增加往往落后于那些将债务作为公司资本结构的一部分的公司,因此,金融风险的减少是以减少潜在的收益为代价的,股票投资者需要在这两者之间权衡。

[编辑]经营风险
经营风险指的是由于公司的外部经营环境和条件以及内部经营管理方面的问题造成公司收入的变动而引起的股票投资者收益的不确定。

经营风险的程度因公司而异,取决于公司的经营活动,某些行业的收入很容易变动,因而很难准确预测。

由于公司的收益和现金流量是紧紧依赖于其收入,因此易变的收入将导致收益和现金流量的不确定。

当公司收入突然下降时,由于普通股持有者在进行现金分配时排在最后,他们会遭受重大损失。

与公司的债券持有者相比,普通股票持有者处于一个风险大得多的地位。

当公司经营情况不妙,收入迅速下滑时,公司在支付债务利息和到期本金后,可用于支付股息的收益已所剩无几,从而导致股东们所得股息的减少或根本没有股息,与此同时,股票的市场价格一般也会随之降低,使股东们蒙受双重损失。

[编辑]流动性风险
流动性风险指的是由于将资产变成现金方面的潜在困难而造成的投资者收益的不确定。

一种股票在不作出大的价格让步的情况下卖出的困难越大,则拥有该种股票的流动性风险程度越大。

在流通市场上交易的各种股票当中,流动性风险差异很大,有些股票极易脱手,市场可在与前一交易相同的价格水平上吸收大批量的该种股票交易。

如美国的通用汽车公司、埃克森石油公司股票,每天成交成千上万手,表现出极大的流动性,这类股票,投资者可轻而易举地卖出,在价格上不引起任何波动。

而另一些股票在投资者急着要将它们变现时,很难脱手,除非忍痛贱卖,在价格上作出很大牺牲。

当投资者打算在一个没有什么买主的市场上将一种股票变现时,就会掉进流动性陷井。

[编辑]操作性风险
在同一个证券市场上,对待同一家公司的股票,不同投资者投资的结果可能会出现截然不同的情况,有的盈利丰厚,有的亏损累累,这种差异很大程度上是因投资者不同的心理素质与心理状态、不同的判断标准、不同的操作技巧造成的。

由于这些原因造成的投资者投资收益的差异,称作操作性风险。

操作性风险中最重要的是心理因素的影响。

股票投资决策是人的主观行为,客观因素无论怎样变化,最终都得由人来评判其是与非,决定是否参与及如何参与股票投资。

如果说基本因素是从”质”的方面影响股票价格,市场因素是从”势”的方面影响股票价格,那么,心理因素可以说是影响股票市场价格水平的”人气”。

我们可以把引起股票投资风险的心理因素归为两类:一类是市场主导心理倾向变化;一类是投资者个人心理倾向变化。

所谓市场主导心理倾向,是指一段时期内证券市场上大多数人对行情的看法。

看法有时悲观,有时乐观,但只要一成气候,单个投资者往往会被卷入其中,即便这种”气候”是投机因素或谣言搅和起来的虚假现象也在所难免。

在发育不成熟的市场上,个人投资者素质不高,市场一有风吹草动,大批散户就会捕风捉影,闻风而动,大量抛出或购入股票,形成”利好”或”利淡”的市场气氛。

个人投资者的心理因素内容比较复杂,比较典型的有”搏傻”心理、从众心理、贪婪心理、侥幸心理和赌徒心理等等。

四、什么是股票的系统性风险和非系统性风险

非系统风险是与整个股票市场

系统性风险是指政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。

系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。

非系统性风险是指授信的中小企业自身经营战略等方面的变化给银行带来的风险,是纯粹由于个股自身因素引起的个股价格变化以及由于这种变化导致的个股收益率的不确定性。

包括了财务风险,市场风险,经营风险,信用风险等。

具体的分析介绍,你可以参考点掌财经投资学院里的相关文章。

五、证券投资非系统性风险指什么

非系统风险是与整个股票市场

风险,最简单的定义是“风险是发生财务损失的可能性”,风险分为单项资产的风险和投资组合的风险,投资组合理论认为,若干种证券组成的投资组合,其收益是这些证券收益的加权平均数,但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险,投资组合能降低风险.在投资组合中,个别资产的风险,有些可以被分散掉,有些则不能.无法分散掉的是系统风险,可以分散掉的是非系统风险.系统风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险,如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等非预期的变动,对许多资产都会有影响,例如,各种股票处于同一经济系统之中,它们的价格变动有趋同性,多数股票的报酬率在一定程度上正相关.经济繁荣时,多数股票的价格都上涨,经济衰退时,多数股票的价格下跌.尽管涨跌的幅度各股票有区别,但是多数股票的变动方向是一致的.所以不管投资多样化有多充分,也不可能消除全部风险,即使购买的是全部股票的市场组合.
非系统风险,是指发生于个别公司的特有事件造成的风险,例如,公司的工人罢工,新产品开发失败,失去重要的销售合同,诉讼失败或宣告发现新矿藏,取得一个重要合同等.这类事件是非预期的,随机发生的,它只影响一个或少数公司,不会对整个市场产生太大的影响.这种风险可以通过多样化投资来分散,即发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消.由于非系统风险是个别公司或个别资产所特有的,所有也称”特有风险”,由于非系统风险可以通过投资多样化分散掉,也称”可分散风险”.
由于非系统风险可以通过分散化消除,因此一个充分的投资组合几乎没有非系统风险,假设投资人都是理智的,都会选择充分投资组合,非系统风险将与资本市场无关.市场不会对它给予任何价格补偿。

通过分散化消除的非系统风险,几乎没有任何值得市场承认的,必须花费的成本.
选自08年CPA教材
<财务成本管理>

六、什么是系统性风险和非系统性风险

非系统风险是与整个股票市场

系统性风险股市是“国民经济的晴雨表”。

宏观经济形势的好坏,财政政策和货币政策的调整,政局的变化,汇率的波动,资金供求关系的变动等,都会引起股票市场的波动。

对于证券投资者来说,这种风险是无法消除的,投资者无法通过多样化的投资组合进行证券保值,这就是系统风险的原因所在。

系统性风险的来源主要由政治、经济及社会环境等宏观因素造成。

其构成主要包括以下四类: 1. 政策风险政府的经济政策和管理措施可能会造成证券收益的损失,这在新兴股市表现得尤为突出。

经济政策的变化,可以影响到公司利润、债券收益的变化;证券交易政策的变化,可以直接影响到证券的价格。

而一些看似无关的政策变化,比如对于私人购房的政策,也可能影响证券市场的资金供求关系。

因此,每一项经济政策、法规出台或调整,对证券市场都会有一定的影响,有的甚至会产生很大的影响,从而引起市场整体的较大波动。

2.利率风险在证券交易市场上,证券的交易价格是按市场价格进行,而不是按其票面价值进行交易的。

市场价格的变化也随时受市场利率水平的影响。

一般来说,市场利率提高时,证券市场价格就会下降,而市场利率下调时,证券市场价格就会上升,这种反向变动的趋势在债券市场上尤为突出。

3.购买力风险在现实生活中,每个人都会遇到这样的问题,由于物价的上涨,同样金额的资金,未必能买到过去同样的商品。

这种物价的变化导致了资金实际购买力的不确定性,称为购买力风险,或通货膨胀风险。

同样在证券市场上,由于投资证券的回报是以货币的形式来支付的,在通货膨胀时期,货币的购买力下降,也就是投资的实际收益下降,将给投资者带来损失的可能。

4.市场风险市场风险是证券投资活动中最普遍、最常见的风险,是由证券价格的涨落直接引起的。

尤其在新兴市场上,造成股市波动的因素更为复杂,价格波动大,市场风险也大。

因此,盲目的股票买卖是要不得的。

非系统性风险单个股票价格同上市公司的经营业绩和重大事件密切相关。

公司的经营管理、财务状况、市场销售、重大投资等因素的变化都会影响公司的股价走势。

这种风险主要影响某一种证券,与市场的其他证券没有直接联系,投资者可以通过分散投资的方法,来抵消该种风险。

这就是非系统风险。

非 系统性风险因此也可称为可分散风险,主要包括以下四类:1.经营风险经营风险主要指公司经营不景气,甚至失败、倒闭而给投资者带来损失。

公司经营、生产和投资活动的变化,导致公司盈利的变动,从而造成投资者收益本金的减少或损失。

例如经济周期或商业营业周期的变化对公司收益的影响,竞争对手的变化对公司经营的影响,公司自身的管理和决策水平等都可能会导致经营风险。

影响公司经营业绩的因素很多,投资者在分析公司的经营风险时,既要把握宏观经济大环境的影响,又要把握不同行业、不同所有制类型、不同经营规模、不同管理风格、不同产品特点等对公司经营业绩的影响。

2.财务风险财务风险是指公司因筹措资金而产生的风险,即公司可能丧失偿债能力的风险。

公司财务结构的不合理,往往会给公司造成财务风险。

公司的财务风险主要表现为:无力偿还到期的债务,利率变动风险(即公司在负债期间,由于通货膨胀等的影响,贷款利率发生增长变化,利率的增长必然增加公司的资金成本,从而抵减了预期收益),再筹资风险(即由于公司的负债经营导致公司负债比率的加大,相应降低了公司对债权人的债权保证程度,从而限制了公司从其他渠道增加负债筹资的能力)。

形成财务风险的因素主要有资本负债比率、资产与负债的期限、债务结构等因素。

一般来说,公司的资本负债比率越高,债务结构越不合理,其财务风险越大。

投资者在投资时应特别注重公司财务风险的分析。

3.信用风险信用风险也称违约风险,指不能按时向证券持有人支付本息而使投资者造成损失的可能性。

主要针对债券投资品种,对于股票只有在公司破产的情况下才会出现。

造成违约风险的直接原因是公司财务状况不好,最严重的是公司破产。

因此不管对于债券还是股票的投资,投资者必须对发行债券的信用等级和发行股票的上市公司进行详细的了解。

“知彼知己,方能百战不殆”。

4.道德风险道德风险主要指上市公司管理者的道德风险。

上市公司的股东和管理者是一种委托—代理关系。

由于管理者和股东追求的目标不同,尤其在双方信息不对称的情况下,管理者的行为可能会造成对股东利益的损害。

原创文章,作者:爱视财经,如若转载,请注明出处:https://www.ishizhuan.com/archives/70560.html