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证券系统风险的衡量(股票系统风险怎么算)

一、证券系统风险的衡量

股票系统风险怎么算

正卷类同基金,如下基金的资料可供你参考:
基金以往的风险有多高?这是在购买基金之前必须了解的问题之一。

以下将介绍衡量基金风险最常见的两种工具–标准差和β系数。

● 标准差
标准差是指过去一段时期内,基金每个月的收益率相对于平均月收益率的偏差幅度的大小。

基金的每月收益波动越大,那么它的标准差也越大。

例如,基金A在过去36个月内每月的收益率都是1%,那么其标准差为0。

基金B的月收益率是不断变化的,一个月是5%,下一个月是25%,再下一个月是-7%,那么基金B的标准差则大于基金A的标准差。

而基金C每个月都亏损1%,其标准差也同样是为0。

实际上,标准差所量化的对象是投资组合收益的波动,而不是投资组合中的风险,因为标准差并没有体现基金的下行风险,即亏损的可能性。

正如上例,尽管基金B的标准差较大,但其风险并不一定比基金C的风险大。

换而言之,标准差大的基金可能没有下行风险,而仅仅是收益波动很大。

因此,我们最好将标准差视为衡量收益波动的手段。

应当将基金的标准差与同类型基金或者业绩评价基准的标准差进行比较。

因为单看标准差本身的绝对数字并不能直观地显示其含义。

例如,7%的标准差比5%高,但这个数值对于某只基金来说,是高还是低呢?
● β系数
β系数衡量基金收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性,是一个相对指标。

β系数越高,意味着基金相对于业绩评价基准的波动性越大。

β系数大于1,则基金的波动性大于业绩评价基准的波动性。

反之亦然。

如果β系数为1,则市场上涨10%,基金上涨10%;市场下滑10%,基金相应下滑10%。

如果β系数为1.1,市场上涨10%时,基金上涨11%,;市场下滑10%时,基金下滑11%。

如果β系数为0.9,市场上涨10%时,基金上涨9%;市场下滑10%时,基金下滑9%。

值得注意的是,β系数能否有效衡量风险,很大程度受基金与业绩评价基准相关性的影响。

如果将基金与一个不大相关的业绩评价基准进行比较,计算出来的β系数就没有意义。

所以考察β系数时,应当同时考察另一个指标–R平方。

R平方为1,则基金与业绩评价基准是完全相关的。

R平方为0,意味着两者是不相关的。

R平方越低,β系数作为基金波动性指标的可靠性越低。

R平方越接近1,β系数则越能体现基金的波动性。

在晨星的基金评价体系中,同时列示了β系数和R平方。

用统计工具作为风险衡量指标,是一种较好的考察基金风险的的手段,但投资者应当记住,不能仅仅根据一个风险衡量指标来做决策。

低的风险衡量指标并不能保证投资的百分之百安全,因为没有任何指标能完全准确地预测基金未来的风险。

标准差即波动幅度,越大,代表收益率变动越高,风险越大,贝塔系数值越大,收益变化幅度相对大盘越大,越小相对大盘变化越小,如果是负值则显示基金与大盘变动方向相反
考察基金业绩应当不仅考虑收益,还应考察为获取收益而承担的风险。

前面我们介绍了如何衡量基金以往的风险,那么如何用风险对基金收益进行调整呢?α系数和夏普指数是两种常用工具。

量化指标有些枯燥,不妨从了解计算方法和优缺点开始。

α系数是基金的实际收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。

其计算方法如下:超额收益是基金的收益减去无风险投资收益(在美国为90天国债收益率);期望收益是β系数和市场收益的乘积,反映基金由于市场整体变动而获得的收益;超额收益和期望收益的差额即α系数。

例如,A基金相对某个指数的β系数为1.1,该指数收益为30%,90天国债收益是4%,基金收益35%,则α系数=(35%-4%)-[1.1×(30%-4%)]=2.4。

α系数也有一定的缺陷。

第一,其根据β系数计算出来,所以受基金和业绩基准(如上述指数)的相关性影响,如果两者相关性很低,则β系数从而α系数的有效性也不大。

第二,不能说明亏损是由基金经理的能力还是基金的费用造成的。

例如,指数基金的投资组合模仿选定的指数,基金经理并不需要选股,理论上α系数为零。

但美国许多指数基金的α系数为负,在此情况下,α系数只反映基金的管理费、托管费、证券交易费用等费用水平。

第三,不方便基金之间的比较。

如果和一组基金进行比较,就要先求出这组基金的平均α系数,而不能直接得出结论。

夏普指数是将基金的收益减去无风险投资收益,再除以基金的标准差。

例如,基金收益是25%,标准差10,90天国债的收益是5%,夏普指数则为2.0。

夏普指数越高,基金风险调整后的回报率越高。

夏普指数主要优点是用标准差作为风险调整的指标,从而不存在与业绩基准的相关性问题。

任何类型基金的标准差计算方法都一样,所以可用夏普指数在不同类型的基金之间进行比较。

夏普指数缺点在于单凭一个绝对数字,难以评定其高低。

必须与其他基金或一组基金的夏普指数进行比较,才能对基金业绩有进一步了解。

α系数和夏普指数都是客观的量化指标,但不能说明基金的全部故事。

例如用其评估基金过去时段的收益时,没有考虑到基金经理的变更,而基金经理的投资决策直接影响基金业绩。

评估时期越长,指标所体现的风险调整后表现越准确,所以投资者应当同时考察基金收益的连续性。

在考虑基金平均收益的基础上,进一步考察其每年的收益。

然后将每年收益和同类基金中平均水准的基金以及相关的业绩基准进行比较。

选择基金的时候,可以先按夏普指数进行排序,再对最好的几只基金做进一步研究。

但还需要考虑基金的管理者,投资风格,费用水平,投资组合的内在风险等因素。

二、怎么计算股票的投资风险率和投资回报率啊

股票系统风险怎么算

1、股票的投资风险率不太好计算数据,只能根据该股票的走势以及当时的其它各种因素来大致判断。

投资风险是指对未来投资收益的不确定性,在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。

为获得不确定的预期效益,而承担的风险。

它也是一种经营风险,通常指企业投资的预期收益率的不确定性。

只要风险和效益相统一的条件下,投资行为才能得到有效的调节。

2、股票投资回报率是指收益占投资的比例,一般以百分比表示。

其计算公式为:
收益率=(股息+卖出价格-买进价格)/买进价格×100%;
比如一位获得收入收益的投资者,花8000元买进1000股某公司股票,一年中分得股息800元(每股0.8元),则:
收益率=(800+0-0)/8000×100%=10%;

三、怎样计算股票的系统风险和非系统风险

股票系统风险怎么算

1. 系统风险不过是股票价格和本质脱离构成背离关系。

2. 非系统不过就是股民常常看的那些所谓 公司分红。

公告,炒作,这些对股票都是暂时性的,跟去大趋势,时期背景,相干法律来掌控估计系统风险。

3. 系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。

通常表现为国家、地区性战争或骚乱,全球性或区域性的石油恐慌,国民经济严重衰退或不景气,国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规,中央银行调整利率等。

4. 非系统性风险是由股份公司自身某种原因而引起证券价格的下跌的可能性,它只存在于相对独立的范围,或者是个别行业中,它来自企业内部的微观因素。

四、什么是股市中的系统风险

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什么是系统性风险
整体性风险或称系统性风险,是由基本经济因素的不确定性引起的,因而对系统性风险的识别就是对一个国家一定时期内宏观的经济状况作出判断。

就是指对整个股票市场或绝大多数股票普遍产生不利影响。

一般包括经济等方面的关系全局的因素。

如世界经济或某国经济发生严重危机、持续高涨的通货膨胀、特大自然灾害等。

整体风险造成的后果带有普遍性,其主要特征是所有股票均下跌,不可能通过购买其他股票保值。

在这种情况下,投资者都要遭受很大的损失,其中许多人都要竭力抛出手中的股票。

1929年发生的股市大崩溃就是系统风险的产物。

系统性风险中的经济周期波动等因素对股市的打击是极其严重的,任何股票都无法逃脱它的打击,每个股市投资者承担的风险基本上是均等的。

这种整体风险发生的概率是较小的。

由于人类社会的进步,对自然和社会驾驭能力的提高,对整体性风险发生的防范手段及其发生之后的综合治理办法都有很大增强。

系统性风险主要包括利率风险、购买力风险、市场风险等。

五、什么是股票投资系统风险

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系统风险的定义
系统风险(Systematic Risk)又称市场风险,也称不可分散风险。

是指由于某种因素的影响和变化,导致股市上所有股票价格的下跌,从而给股票持有人带来损失的可能性。

系统风险的诱因发生在企业外部,上市公司本身无法控制它,其带来的影响面一般都比较大。

[编辑本段]系统风险的特征
1.它是由共同因素引起的。

经济方面的如利率、现行汇率、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策、能源危机、经济周期循环等。

政治方面的如政权更迭、战争冲突等。

社会方面的如体制变革、所有制改造等。

2.它对市场上所有的股票持有者都有影响,只不过有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。

如基础性行业、原材料行业等,其股票的系统风险就可能更高。

3.它无法通过分散投资来加以消除。

由于系统风险是个别企业或行业所不能控制的,是社会、经济政治大系统内的一些因素所造成的,它影响着绝大多数企业的运营,所以 股民无论如何选择投资组合都无济于事。

对于一个股市来说,发生系统风险是经常性的。

如1993年3月,沪深股市分别从历史的最高点1558点、358点开始下跌,一直跌到1994年7月末的330多点和94点,股票的市值下降了70%以上,这种下跌就是发生了系统风险。

[编辑本段]系统风险的影响因素
1.股价过高、股票的投资价值相对不足。

当股市经过狂炒后特别是无理性的炒作后,股价就会大幅飙升,从而导致股市的平均市盈率偏高、相对投资价值不足,此时先入市资金的盈利已十分丰厚,一些股民就会率先撤出,将资金投向别处,从而导致股市的暴跌。

股市上有一句名言,暴涨之后必有暴跌,暴涨与暴跌是一对孪生兄弟,就是对这种风险的一种客观描述。

2.盲目从众行为,从众行为,是一种普遍的心理现象。

在股市上,许多股民并无主见,看见别人抛售股票时,也不究其缘由,就认为该股票行情看跌,便跟着大量抛售,以致引起一个抛售狂潮,从而使该股票价格猛跌,造成股票持有人的损失。

3.经营环境的恶化。

当一个国家宏观经济政策发生变化而将对上市公司的经营乃至整个国民经济产生不利影响时,如政权或政府的更迭及某个领导人的逝世、战争及其他因素引起的社会动荡,在此时,所有企业的经营都无一例外地要受其影响,其经营水平面临普遍下降的危险,股市上所有的股票价格都将随之向下调整。

4.利率的提高。

当利率向上调整时,股票的相对投资价值将会下降,从而导致整个股价下滑。

利率提高对股市的影响表现在三个方面:一是绝大部分企业都有相当的负债是从银行借贷而来,特别是流动资金部分,基本上都是借贷资金。

利率的提高将加大企业的利息负担及成本支出,从而影响上市公司的经营业绩;其二是伴随着利率的提高,债券及居民储蓄利率也会相应上调,这些都会降低整个股市的相对投资价值,一些投资者将会抛售股票而将其资金存入银行套利或投向债券市场,从而导致股市供求关系向其不利的方向转化,导致股价的下调;其三是利率的提高将抑制社会消费,减少有效流动货币总量,从而影响了企业的市场营销,导致销售收入减少及整体经营效益的下降。

5.税收政策。

税收的高低是与上市公司的经营效益及股民的投资收入成反比的,所以税收对股市的影响也可分为两个方面。

其一是上市公司方面,现许多上市公司享受的是15%的优惠税率政策,一旦国家将其优惠税率取消,而将税率统一调至25%的水平,这些上市公司的税后利润将会下降10%,从而影响上市公司的经营业绩。

另一方面就是股市投资方面,现在对红利要进行征税,其税率的高低就直接影响股票投资的收益。

有些国家对股市还开征资本利得税,即对股票的炒作价差进行征税,这个税种的开征将直接影响股民的投资效益及投资热情,从而导致股市资金的转移,引起股价的下跌。

6.扩容。

股市的扩容将逐步改变股市中的资金与股票的供求关系,使股市的资金从供过于求向供不应求方向发展,导致股价的下跌。

扩容不但包括新股的上市、配股,它还 包括A、B股市场的并轨、国家股和法人股的上市流通等。

7.复关。

复关将大规模地降低关税,从而导致外国产品的涌入,分割国内产品的市场,使企业间的竞争加剧,导致销售收入的减少及企业效益的下降,从而引起股价的下跌。

其它投资领域利润率的提高。

其它投资领域利润率的提高,如房地产业的复苏、集邮市场的兴旺及其他商贸业利润率的提高都将导致股市资金的流出,从而导致股价的下跌。

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