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期货市场的风险(期货股票风险分析)

一、期货市场的风险

期货股票风险分析

期货市场风险的构成 期货市场风险主要包括:市场环境方面的风险、市场交易主体方面的风险、市场监管方面的风险。

1、市场环境方面的风险 股票指数期货推出后将引起证券市场环境发生变化,而带来各种不确定性。

主要来自以下几个方面: (1)市场过度投机的风险。

股指期货推出的初衷是适应风险管理的需要,以期在一定程度上抑制市场的过度投机,但在短期内难以改变交易者的投机心理和行为,指数期货对交易者的吸引力主要来源于其损益的放大效应,一定程度上,指数期货工具的引进有可能是相当于又引进了一种投机性更强的工具,因此有可能进一步扩大证券市场的投机气氛。

(2)市场效率方面的风险。

市场效率理论认为:如果市场价格完全反应了所有当前可得的信息,那么这个市场就是高效的强势市场;如果少数人比广大投资者拥有更多信息或更早得到信息并以此获取暴利,那么这个市场就是低效的弱势市场。

(3)交易转移的风险。

股指期货因为具有交易成本低、杠杆倍数高的特点,会吸引一部分纯粹投机者或偏爱高风险的投资者由证券现货市场转向股指期货市场,甚至产生交易转移现象。

市场的资金供应量是一定的,股指期货推出的初期,对存量资金的分流可能冲击股票现货市场的交易。

国外也有这样的例子。

如日本在1998年推出股指期货后,指数期货市场的成交额远远超过现货市场,最高时曾达到现货市场的10倍,而现货市场的交易则日益清淡。

(4)流动性风险。

如果由于期货合约设计不当,致使交投不活,就会造成有行无市的窘境。

撇开其他因素,合约价值的高低,是直接影响指数期货市场流动性的关键因素。

一般而言,合约价值越高,流动性就越差。

若合约价值过高,超过了市场大部分参与者的投资能力,就会把众多参与者排除在市场之外;若合约价值过低,又势必加大保值成本,影响投资者利用股指期货避险的积极性。

因此,合约价值的高低将影响其流动性。

2、市场交易主体方面的风险 在实际操作中,股票指数期货按交易性质分为三大类: 一是套期保值交易; 二是套利交易; 三是投机交易。

相应地,有三种交易主体:套期保值者〔Hedger〕、套利者〔Arbitrageur〕和投机者〔Speculator〕。

而参与交易的投资者包括证券发行商、基金管理公司、保险公司以及中小散户投资者,投资者因参与不同性质的交易而不断地进行角色转换。

虽然股票指数期货最原始的推动力在于套期保值交易,但利用股票指数进行投机与套利交易是股票指数期货迅速发展的一个重要原因。

(1)套期保值者面临的风险。

参与股票指数期货交易的,相当数量是希望利用股指期货进行套期保值以规避风险的投资者。

虽然开设股指期货是为了向广大投资者提供正常的风险规避渠道和灵活的操作工具,但套期保值交易成功是有前提条件的,即投资者所持有的股票现货与股票指数的结构一致,或具有较强的相关关系。

在实际操作中再高明的投资者也不可能完全做到这点,尤其是中小散户投资者。

如果投资者对期货市场缺乏足够的了解,套期保值就有可能失败。

套期保值失败主要源于错误的决策,其具体原因包括: 第一是套期保值者在现货市场上需要保值的股票与期货指数的成分结构不一致; 第二是对价格变动的趋势预期错误,致使保值时机不恰当; 第三是资金管理不当,对期货价格的大幅波动缺乏足够的承受力,当期货价格短期内朝不利方向变动时,投资者没有足够的保证金追加,被迫斩仓,致使保值计划中途夭折。

(2)套利者面临的风险。

套利是跨期现两市的。

根据股指期货的定价原理,其价格是由无风险收益率和股票红利决定的。

从理论上讲,如果套利者欲保值的股票结构与期货指数存在较强的相关关系,则套利几乎是无风险的。

但获取这种无风险的收益是有前提的:即套利者对理论期货价格的估计正确。

如果估计错误,套利就有风险。

由于我国利率没有市场化,公司分红派息率不确定,并且,股票价格的变动在很大程度上也不是由股票的内在价值决定的,种种原因使得套利在技术上存在风险。

(3)投机者面临的风险。

投机者面临前面所讲的三大风险:“杠杆作用”、“价格涨跌不具确定性”、“交易者自身因素”。

简单地说就是,投机者是处在一个不具确定性的市场中,任何风险在杠杆作用下都将放大了几十倍,包括自身的一些因素。

投机交易在股指期货交易成交量中往往占很大比重,香港期货市场1999年市场调查表明:以投机盈利为主的交易占了整个市场交易的74%〔避险占17.5%,套利占8.5%〕。

期货市场中,参与交易的资金流动快,期货市场的价格波动一般比别的市场更为剧烈。

3、市场监管方面的风险 对股指期货的监管依据不足,带来股指期货的交易规则上变数较大,游戏规则的不确定性将蕴藏着巨大的风险。

虽然这种风险不会时常出现,但在出现问题时,不可避免地用行政命令的方式干预市场。

证券、期货市场是由上市公司、证券经营机构、投资者及其它市场参与者组成,由证券、期货交易所的有效组织而得以正常进行。

在这一系列环节中,都应具有相应的法律规范。

编辑本段期货市场风险特征 期货交易所特有的保证金制度、对冲机制、双向交易机制、每日结算制度等,使其能够成为规避市场价格风险的一种有效手段,但与此同时,期货交易作为一种独特的交易方式,在其自身运行过程中也蕴含了很大的风险。

与其他市场的风险相比,期货市场的风险是复杂的、多方面的。

总的来看,期货市场风险具有以下特征: 1、风险存在的客观性; 2、风险因素的放大性; 3、风险与机会的共生性; 4、风险评估的相对性; 5、风险损失的均等性; 6、风险的可防范性。

编辑本段期货市场风险的类型 1、从是否可控分:不可控风险,如宏观经济环境、政府政策。

可控风险,如管理风险和技术风险。

2、从交易环节分:代理风险,交易风险,交割风险等。

3、从产生的主体分:有期货交易所的、期货经纪公司的、客户和政府的。

4、从产生成因分:市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险。

编辑本段期货市场风险的成因 1、价格波动 2、杠杆效应——区别其它投资工具的主要标志,也是期货市场高风险的原因。

3、非理性投机 4、市场机制不健全——产生流动性、结算、交割等风险。

编辑本段期货市场风险的防范 期货市场风险的防范是期货市场充分发挥功能的前提和基础;是减缓或消除期货市场对社会经济造成不良冲击的需要;是适应世界经济自由化和国际化发展的需要。

作为期货市场的投资者,在进行期货交易时对于风险的防范,最主要的要注意几个方面: 1.严格遵守期货交易所和期货经纪公司的一切风险管理制度。

如若违反这些制度,将使您处于非常被动的地位。

2.投资的资金、规模必须正当、适度。

如果资金渠道有问题,一旦抽紧,势必影响交易;而交易规模如果失当,盲目下单、过量下单,就会使您面临超越自己财力、能力的巨大风险。

切记,期货市场是风险投资市场,决不是赌场,不要把自己降格为一个赌徒。

3.要有良好的投资战略。

根据自己的条件(资金、时间、健康等),培养良好的心理素质,不断充实自己,逐步形成自己的投资战略。

4.关注信息、分析形势,注意期货市场风险的每一个环节。

期货市场是一个消息满天飞的地方,要逐步培养分析能力,充分掌握有价值的信息。

同时,时刻注意市场的变化,提高自己反应的灵敏度。

记住,市场永远是对的。

市场风险是不可预知的,但又是可以通过分析,加以防范的。

在这方面,投资者要做的工作很多,最主要的就是,在入市投资时,首先要从自己熟悉的品种做起,做好基础工作,从基本面分析做起,辅之以技术分析,能从套期货保值做起更为稳妥。

千万不能逆势而为,初期一定要设好“止损点”,以免损失不断扩大,难以全身而退。

二、期货和股票的风险谁大

期货股票风险分析

股票风险比期货风险大。

理由概括如下:
1、以整体价格波动幅度看,大豆十年来基本上在1700-4000之间波动,铜在13000-33000之间波动,即最高价仅是最低价的2-3倍;而一只股票几年间能从几元钱涨到一百多元,又能从一百多元再跌回到几元。

2、以单日价格波动幅度看,股票的涨跌停板是10%;而期货一般仅为3%。

3、从参与者的亏损面来看,不考虑手续费因素,期货市场始终是一半人赚钱,一半人亏损;而今年的股市到目前仍有90%的股民套牢。

4、从风险监控角度看,期货市场交易的品种多是大宗农产品或工业原料,事关国计民生,价格的波动受到交易所、证监会乃至国务院有关部委的监控;而证券市场,股票太多了,券商搞包装上市、公司靠造假圈钱、庄家玩控盘操纵,管理当局难以应付。

5、从定价基础和价格秩序看,期货市场商品的价格以价值为基础,随供求关系而波动,还有现货作参考,秩序井然.股票市场,公司盈利多,按市盈率定价;公司盈利少,按市净率定价;公司不赢利按重组题材炒;公司退市了,按壳资源定价。

一边是流通股高价流通,一边是国有股(等非流通股)低价转让,秩序混乱。

6、从交易制度看,期货市场实行T+0交易,短线进出十分方便。

做错时,可以及时止损;股票市场实行T+1制度,明知上当了也要等到第二天才允许抛出。

7、从运行机制看,期货市场有做空机制,可以进行套期图利、套期保值等低风险或规避风险的交易;股票市场没有做空机制,遇到公司造假或庄家资金链断裂,风险难以回避,而遇上退市的或倒闭的公司,投入的资金岂不是一样血本无归。

8、从市场流动性来看,期货市场资金集中、参与者众加上做空机制,流动性极好,容易变现;而股票市场普遍是易进难出(如最近基金所遇到的困境),甚至是难进难出,不易变现。

9、从市场信用角度看,期货市场的履约由期货交易所担保,信用极高;而股票市场,证券交易所从来就不为上市公司、中介机构的言行作任何保证。

三、期货和股票哪个风险大

期货股票风险分析

不能片面的说哪个风险比哪个大!第一,不会做的,不懂的,没有经验的,其实风险一样。

第二,股票有不同价格,不同收益率,不同板块的,风险不同,收益不同。

期货有农副产品,化工产品,钢材等等,风险率也是不同的。

总之,高收益同时伴随高风险。

看自己如何选择。

有人说期货风险高,但你可以做农产品啊,比如玉米,鸡蛋,做套利更稳!价格都比较透明化,市场规律明显。

只要不追求高收益,稳妥的,轻仓,资金管理好,风险也是极低的。

另外要说的是,在股票上亏钱的,基本都是追求急功近利的,股票本身属于长期投资,说到底投的是一个上市公司的长期增长价值,理论上亏损的概率极低。

但偏偏大多数人,追求的是快进快出,短时间内实现大规模财富增值,无形中就极大的放大了风险。

以上只是个人观点,仅供参考

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