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股票发行价为什么比面值要高(股票溢价发行为什么风险高)

一、股票发行价为什么比面值要高

股票溢价发行为什么风险高

股票发行价格是指股份有限公司出售新股票的价格。

在确定股票发行价格时,可以按票面金额确定,也可以超过票面金额确定,但不得以低于票面金额的价格发行。

股票发行,一般就是公开向社会募集股本,发行股份,这种价格的高低受市场机制的影响极大,取决于公司的投资价值和供求关系的变化。

如果股份有限公司发行的股票,价格超过了票面金额,被称为溢价发行,至于高出票面金额多少,则由发行人与承销的证券公司协商确定,报国务院证券监督管理机构核准,这种决定股票发行价格的体制,就是发挥市场作用,由市场决定价格,但是受证券监管机构的监督。

在股票发行价格中,溢价发行或者等价发行都是允许的,但是不允许以低于股票票面的价格发行,又称折价发行,因为这种发行价格会使公司实有资本少于公司应有的资本,致使公司资本中存在着虚数,不符合公司资本充实原则;另一方面,公司以低于票面金额的价格发行股票,实际上就意味着公司对债权人有负债行为,不利于保护债权人的利益。

溢价发行股票,就是以同样的股份可以筹集到比按票面金额计算的更多的资金,从而增加了公司的资本,因此,以超过票面金额发行股票所得溢价款列入公司资本公积金,表现为公司股东的权益,即所有权归属于投资者。

二、风险溢价是什么意思

股票溢价发行为什么风险高

风险溢价(Risk premium),是投资者在面对不同风险的高低、且清楚高风险高报bai酬、低风险低报酬的情况下,因投资者对风险的承受度,影响其是否要冒风险获得较高du的报酬,或是只接受已经确定的收益,放弃冒风险可能得到的较高报酬。

已经确定的收益与冒风险所得收益之间的差,即为风险溢价。

是投资者要求对其自身承担风险的补zhi偿。

风险溢价指的是投资人要求较高的收益以抵消更大的风险。

财务动荡的公司所发行的”垃圾”债券通常支付的利息高于特别安dao全的美国国债利息,因为投资人担心公司将无法支付所承诺的款项。

风险溢价是金融经济学的一个核心概念,对资产选择的决内策,资本成本以及经济增值(EVA) 的估计具有非常重要的理论意义,尤其对于当前我国社保基金大规模地进入股票容市场问题具有重要的现实意义。

三、讨论为什么普通股必可获得风险溢价

股票溢价发行为什么风险高

普通股可以自由转让,既然可以转让,就可以获得转让价格的风险溢价,当然有可能是正收益(赚钱),也有可能是负收益(赔钱)。

而非普通股,一般是优先股,这里的优先股是指分红优先,认购优先,股息优先等。

并非指转让优先,恰恰相反优先股是不能自由转让的,要经股东大会同意转为普通股之后可以转让。

而在优先股状态时,不能转让,即不能获得转让收益,不管是赔还是赚,股价涨了还是跌了,都与优先股无关。

不过如果公司经营盈利了,优先股是可以优先分红的。

四、股票溢价发行是什么意思

股票溢价发行为什么风险高

你好,要弄懂什么叫股票溢价发行,得先了解什么叫溢价。

溢价,是指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。

而在基金上,则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。

我们通常说一支股票有溢价,是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。

我们说一支股票有多少的溢价空间,是指离我们判断这支股票的目标价格和股票票面价格之间的价差。

溢价是指交易价格超过证券票面价格,只要超过了就叫做溢价。

溢价空间是指交易价格超过证券票面价格的多少。

股票溢价
我们通常说一支股票有溢价,是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。

发行股票的成本较为复杂,它一般包括两个方面:一是纯粹的发行费用,即股票发行人在发行过程中支出的相关费用,如股票印刷费用、承销费用、宣传费用、其他中介服务机构的费用等;二是发行公司每年对投资者支付的股息。

因此,发行股票的成本与实际筹资额的比率等于股息除以扣除纯粹发行费用后的发行价格,用数学公式表示为: 发行股票成本比率=股息/(发行价格-发行费用)100%
由于发行费用相差不大,股票筹资的成本主要取决于企业每年对投资者支付的股息。

在实践中,新股发行都以超过面值的价格溢价发行,在股利一定的情况下,这就大大降低了股票筹资的成本。

从实际情况来看,股票筹资成本与银行贷款成本相比谁高谁低,取决于各个国家的金融环境、利率政策、证券市场发育程度以及公司股权结构等很多因素。

另一方面,从企业筹资的财务负担看,发行股票的成本也要低于银行贷款。

因为接受银行贷款对企业而言是负债,体现的是债权债务关系,必须按期还本付息,所以成为公司较重的财务负担;而通过发行股票筹集的资金是企业的资本金,它反映的是财产所有权关系,没有到期之日,一经购买便不得退股,企业不用偿还,因而财务负担较轻。

风险溢价
风险溢价(Risk Premium):对于风险资产,投资者要求较高的投资收益从而对不确定性作出补偿,这种超出无风险收益率之上的必要收益率补偿,就是风险溢价。

风险溢价又叫风险报酬,风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的,超过无风险报酬的额外报酬。

风险资产的报酬=无风险报酬 风险溢价。

风险揭示:本信息不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策,不构成任何买卖操作,不保证任何收益。

如自行操作,请注意仓位控制和风险控制。

五、股权溢价的原因是什么

股票溢价发行为什么风险高

股权溢价(The Equity Premium)是指股票收益率大于无风险资产收益率的现象。

由于股票的风险较大,市场上大量的风险厌恶型投资者必然会要求以高收益来补偿持有股票所带来的高风险,因此一定程度的股权溢价是正常的市场现象。

然而,大量针对不同时期与地区的实证研究表明,股权溢价程度远远超出了标准经济学模型所能解释的范围,这一现象被称之为“股权溢价之谜”。

股权溢价之谜(The equity premium puzzle)最早由梅赫拉(Rajnish Mehra)与普雷斯科特(Prescott)于1985年提出,他们通过对美国过去一个多世纪的相关历史数据分析发现,股票的收益率为7.9%,而相对应的无风险证券的收益率仅为 1%,其中溢价为6.9%,股票收益率远远超过了国库券的收益率。

进一步,又对其他发达国家1947—1998年的数据分析发现同样存在不同程度的溢价。

金融理论将风险资产超过无风险利率的超额期望收益率解释为风险的数量乘以风险价格。

在Rubinstein(1 976).Lucas(1 978)等人所研究的标准消费资产定价模型中.当风险的价格是一个代表性代理人的相对风险厌恶系数时,股市风险数量根据股票超额收益率与消费增长的协方差来测量。

股票收益率高.而无风险利率低.意味着股票的期望超额收益率高 即股票溢价高。

但是消费的平滑性使得股票收益率与消费的协方差较低。

所以股票溢价只能由非常高的风险厌恶系数来解释。

Mehra和Prescott(1985)将此问题称为”股票溢价之谜”。

Kandel和Stambaugh{1991)等一些作者对股票溢价之谜提出了另外的看法 他们认为风险厌恶实际比传统认为的高。

但是这会导致Well(1989)提出的 无风险利率之谜” 为了跟我们观察到的低实际利率相适应.我们必须假定 投资者是非常具有忍耐力的他们的偏好给予未来消费几乎跟当前消费一样的权重.或者甚至更大的权重。

换言之.他们有着低的或者甚至负的时间偏好率。

负的时间偏好率是不可能的.因为人们偏好于更早的效用。

六、为什么会产生股本溢价

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股本溢价(share premium) 是指股份有限公司溢价发行股票时实际收到的款项超过股票面值总额的数额。

股本溢价是资本公积一种,而资本公积是指投资者或者他人投入到企业、所有权归属于投资者、并且投入金额超过法定资本部分的资金。

资本公积包括:资本 (或股本)溢价、接受捐赠非现金资产准备、股权投资准备、拨款转入、外币资本折算差额、关联交易差价以及其他资本公积。

股本溢价,主要指股份有限公司溢价发行股票而产生的,股票发行收入超过所发股票面值的部分扣除发行费后的余额。

股份有限公司是以发行股票的方式筹集资本。

根据我国《公司法》第131条规定:股票发行价格可以按票面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额。

也就是说发行股票只能平价或溢价发行,我国不存在股票折价发行的问题,不会出现股本折价。

另外发行股票的股本(指股份有限公司实际发行的股票的面值)总额应与注册资本相等。

七、股票市场投资时存在风险溢价的原因有哪些

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1、最常见的投资股市的风险是市场风险,股票价格变化莫测,市场风险是由股票价格的涨落直接引起的,这个是不可控的因素;
2、利率风险是与市场利率紧密相连的,股票的交易价格是按市场价格进行,所以是与利率紧密相连的,市场价格随着利率的变化而变化;
3、购买力风险。

通货膨胀使得货币的购买力不断下降,购买力风险随着时间的变化时存在的,而且时间越长,这种风险越明显;
4、政策风险。

国家一些政策的变化会直接影响公司的利润,也会影响股票价格。

八、股票发行采取溢价发行的

股票溢价发行为什么风险高

溢价发行,是指发行人按照高于股票法对溢价发行股票作了规定,即须经国务院证券管理部门批准。

证券法进一步作了明确规定,即溢价发行价格,”由发行人与承销的证券公司协商确定,报国务院证券监督管理机构核准”。

股票发行价格是股票发行成功与否的重要因素,对投资者和发行人乃至承销商都有直接关系。

发行价高,对发行人来说,可以用较少的股份筹集到较多的资金,降低筹资成本。

但是,对投资者来说,发行价太高,则意味着投资成本增大,有可能影响投资者的购买热情。

对承销商来说,发行价格过高,增大了承销商的发行风险和发行工作量。

因此,证券法规定发行价格确定的原则是由发行人与承销商协商确定,没有规定具体界限,至于溢价到什么程度,承销商和发行人可以根据各种具体情况,在争取发行成功的基础上,确定一个适当的价格。

同时,为了保证投资者的利益和维护证券市场秩序,根据我国证券市场的实际,规定股票溢价发行要报国务院证券监督管理机构对发行价格予以核准,防止溢价发行畸高影响到股票发行以及上市的正常秩序。

这个规定在我国证券市场目前的情况下,还是必要的。

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