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加强企业财务风险防范和控制措施(发行股票能够降低企业财务风险的原因)

一、加强企业财务风险防范和控制措施

发行股票能够降低企业财务风险的原因

原发布者:龙源期刊网
【摘要】企业属于国民经济中的重要组成部分,为促进我国社会经济的稳健发展发挥出了重要作用。

但因为国内很多企业自身内部管控制度不完善,财务管理水平不高,加之财务人员专业素质能力不高等,在市场竞争环境中很可能存在资金短缺或者面临较大的财务风险,阻碍企业的健康发展。

因此,我们必须要了解财务风险产生的原因,寻求科学有效的对策控制财务风险,本文正是对这一问题展开探讨。

【关键词】企业;财务风险;控制措施
所谓财务风险,是指企业在进行经营活动过程中因财务结构不合理、融资不当等原因造成企业偿债能力降低、收益下降的风险。

对企业来说,财务风险不能完全消除,只有结合企业生产经营情况采取针对性防控措施来降低财务风险,因此企业要想确保自身稳定、可持续发展,必须要树立财务风险意识,加强财务风险控制。

一、企业财务风险的成因分析
首先,是市场环境和政策制度的不断变化。

对企业来说,社会环境、自然环境、经济环境、制度环境等都能够对企业运营情况产生一定影响,这些环境共同构成了企业生存的大环境。

一般来说,企业对于外部大环境难以进行控制或预测,一旦大环境发生改变,势必会给企业带来较大冲击,导致企业面临巨大发展瓶颈。

比如说国家政府政策的改变、利率的升降、市场变化形势以及通货膨胀等,均可能加

二、如何控制和防范企业财务风险

发行股票能够降低企业财务风险的原因

1、提高风险防范意识
企业管理者和财务管理人员是财务风险的主要应对主体,加之风险存在于财务管理的每个方面,所以作为企业财务管理人员,无论是一般的员工还是领导阶层,都应当树立强烈的风险防范意识。

企业管理者和财务管理人员应当防患于未然,从思想上树立风险意识,从行为上保持严谨作风,坚持谨慎细致原则。

首先,财务管理人员应该有坚实的财务基础知识,具备财务分析能力,并能及时发现财务风险,分析问题和解决问题。

其次,要有职业的敏感度,在任何时期都能及时的估计和发现潜在的财务风险。

再次,要专业人员在平时的工作细节里,把财务风险意识渗透进去,让企业的其他员工也培养出强烈的财务风险意识,为企业健康可持续发展做出贡献。

2、 健全企业内部控制制度
企业财务风险管理的复杂性和多样性要求企业必须建立和完善相应的组织机构。

企业要想真正做到有效的企业财务管理,首先,应该加强内部控制,规范企业内部各个部门的经营方式,建立起完善的内部控制体系,使财务风险防范意识深入到每个员工心中。

做好风险预警和监控管理,落实财务风险防范职责,加强对企业财务风险报表的分析,积极利用会计、律师、资产评估等专业的事务所来给企业财务风险防范提供有利的建议。

其次,要完善公司治理结构,提高风险控制能力,实现科学决策、科学管理,形成完整的决策机制、激励机制和制约机制。

其次,要建立监督控制机制,特别要加强授权批准、会计监督、预算管理和内部审计。

再次,要充分发挥内部审计机构和人员的作用,搞好内部控制的评审和风险估计。

3、 提高企业管理者财务决策的科学性
财务决策是否准确对财务管理工作成功与否起到了决定性作用,经验决策和主观决策的失败很容易导致财务风险的产生,给企业带来经济损失。

为有效防范财务风险,企业要充分考虑到影响财务风险的各种因素,运用定量分析法建立模型,在决策过程中使用科学的数据分析。

在选择可行性方案时,切不可主观判断。

例如在企业投资决策过程中,要依据建立的模型准确计算各投资方案的回收期、净现值及投资报酬率等指标,综合评价计算结果,结合各种因素选择最佳方案。

严格按照科学程序作出决策可以把失误降到最低,从而减少因决策失误带来的财务风险。

4、建立财务风险预警系统
财务风险预警的研究目的就是对现有的财务风险预警系统进行分析和探讨,发现其中的不足,然后提出优化财务风险预警系统的建议,使得预警系统能够更加科学、客观的预测企业财务的发展方向。

优秀的财务风险预警系统能够帮助企业进行合理的投资、筹资,在企业将要出现财务危机时能够事先告知企业管理人员,以便企业管理人员能够意识到危机的存在,纠正错误,防患于未然,使企业财务处于安全的状态。

当企业出现不可逆转的财务危机时,预警系统也能够分析出企业产生财务危机的原因。

5、确定合理的融资策略,化解筹资风险
企业筹资分为内部融资和外部融资,内部融资主要是指公司通过计提固定资产折旧、无形资产摊销所形成的资金来源和留用未分配利润提供的资金。

在综合考虑资金成本、财务风险、信息传递等各种因素,企业应选择以下投资顺序来控制财务风险,使企业财务风险降到最低。

首先,企业筹资应选择内部融资,这种方式筹资难度小,风险小,保密性好,属于企业自有资金,能为企业保留更多的借款能力,也体现了一个企业的资金能力和信誉水平,自有资金越充足,企业的财务基础越稳固,抵御财务风险的能力就越强。

其次,如果企业从外部筹资,应首选发行一般公司债券,其次是发行股票,因为普通股票发行成本高于债务发行成本,外部筹资最后的选择是向银行借款,把还本付息的财务压力降到最低程度。

6、建立健全企业岗位责任制
这是有效防范、化解企业财务风险的主要措施,更是保证企业财务信息的真实可靠、企业财产的安全、企业财务活动的合法性的有效手段。

企业必须根据自身发展的实际情况合理的、科学的设置企业风险管理岗位,针对各类风险的识别和分析有专业人员执行,做到不相容岗位必须分离的原则,各岗位之间相互牵制,增强企业的抗风险能力。

三、发行股票对企业的影响

发行股票能够降低企业财务风险的原因

1.股票融资的优点
(1)发行普通股筹措的资本具有永久性,无到期日,不需归还。

(2)发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源,可作为其他方式筹资的基础,尤其可为债权人提供保障,增强公司的举债能力。

(3)发行普通股筹资没有固定的股利负担。

(4)由于普通股的预期收益较高,并可一定程度地抵消通货膨胀的影响,因此,普通股筹资容易吸收资金。

2.运用普通股筹措资本的缺点
(1)普通股的资本成本较高。

从投资者的角度讲,投资于普通股风险较高,相应地要求有较高的投资报酬率。

(2)对筹资来讲,普通股股利从税后利润中支付,不具有抵税作用。

(3)普通股的发行费用也较高。

四、企业为什么要发行股票

发行股票能够降低企业财务风险的原因

企业发行股票最显而易见的目的是筹集资金。

不过各个行业的实际情况千差万别,决定了它们发行股票的主要原因或者目的不尽相同。

但主要包括以下几个方面:
1、通过股票的发行上市起到广告宣传作用
由于有众多的社会公众参与股票投资,股市就成为舆论宣传的一个热点,各种媒介每天都在反复传播股市信息,无形之中就提高了上市公司的知名度,起到了广告宣传作用。

2、通过发行股票来分散投资风险
无论是哪一类企业,总会有经营风险存在,一些前景难以预测的企业,当发起人难以或不愿承担所面临的风险时,他们总会想方设法地将风险转嫁或分摊给他人,而通过发行股票来组成股份公司就是分散投资风险的一个好方法。

即使投资失败,各个股东所承受的损失也非常有限。

3、通过发行股票来实现创业资本的增值
一家业绩优良的企业发行的股票,其发行价要高出其每股净资产许多,若遇到二级市场的火爆行情,其溢价往往能达到每股净资产的2-3倍甚至更多,而股票的溢价发行又使股份公司发起人的创业资本增值。

4、股票是筹集资金的有效手段
通过发行股票,企业可广泛地吸引社会暂时闲置的资金,在短时间内把社会上分散的资金集中成为巨大的生产资本,组成一个“社会企业”——股份有限公司。

而通过二级市场的流通,又能将短期资金通过股票转让的形式衔接为长期资金。

发行股票和储蓄一样能起到筹集资金的作用,可以把社会闲散资金集中起来发挥作用,用到国家急需鼓励发展的行业上去。

而公司更能从中得到好处,因为不管股东持有多少股票,只能将其转让买卖,而不能退股,这样由发行股票募集到的资金就成为公司的资本,而不受股东的影响。

只要公司不破产倒闭,它就可以一直办下去,不会因为股东的变更而变化。

但对企业来说,发行股票的好处并不止于此。

通过发行股票,企业实行股份制,就把企业和股东联系在一起,企业不仅要向上级负责,而且要向股东负责,要受到全体股东、全体股民乃至整个社会的监督。

这样就可以促使企业注意改善经营,提髙效益。

因为企业的效益好,股票的价值就髙,就起到了促进资金向好企业流动的作用。

这样就使全社会都来关心经济的发展。

发行股票有这么大的好处,那么谁可以发行股票呢?
发行股票虽然对许多企业具有吸引力,但并不是所有的企业都可以发行股票。

为使社会资金得到合理高效的运用,防止股票发行过程中的欺诈行为,保护投资者的合法权益和社会公众利益,有些国家对股票发行人的资格做出了严格的限制。

五、上市公司财务危机的原因及对策

发行股票能够降低企业财务风险的原因

一、我国上市公司财务危机的形成原因
作者将上市公司财务危机的形成原因归纳为宏观因素和微观因素。

宏观因素有两项,微观因素有八项,具体分析如下。

1.宏观因素
(1)行业背景因素
有些上市公司所处的行业由于受国家宏观政策和相关法律法规的影响,可能会对上市公司的生产要素,企业市场份额,或者产品销售价格产生不利影响。

从而减少企业的利润,使企业陷入财务危机。

(2)上市制度
因为上市指标稀缺,政府对上市制度存在着干预,这就使得一些不符合上市条件、素质很差的企业,甚至是长期经营不佳或长期亏损的企业,或通过虚假包装,或通过作假账取得发行额度和上市资格。

2.微观因素
(1)公司结构、控制不完善
公司治理结构不完善,企业的潜能不能最大程度的发挥,企业就不会有较好的经济效益,企业的财务管理效率降低,内部控制制度不健全,势必会造成对应收账款的管理弱化,盲目采购存货,造成物资积压,生产成本升高,给企业造成大的损失,影响到企业资金的安全,不能够保证企业实物资产安全有效地参与生产经营。

(2)生产成本费用过高
成本费用的管理关系到企业目标利润能否实现。

由于忽视成本费用管理,给企业带来较大的损失,表现在:没有在成本费用预测的基础上,编制切实可行的成本费用预算;对供应市场情况不清楚,盲目采购,造成企业采购成本升高;对物资验收把关不严,以次充好,甚至缺斤短两,造成生产成本升高;企业销售业绩没有增长,但是管理费用、销售费用大幅增加;营业外费用非正常增加等等。

这些生产费用过度增加必然会导致利润的降低。

3.大股东占用大量资金
大股东占用大量的资金指通过拖欠应付款、利用上市公司垫付款项及拆借上市公司资金等方式占有上市公司的资金。

严重影响了上市公司的正常运营状况、公司投资项目的实施,以及公司的生产经营和财务状况。

4.过度负债
负债筹资是一把双刃剑,既可带来财务杠杆利益,又能引发筹资风险。

由于负债引发的财务危机主要体现在负债比例过高和负债结构不合理两个方面。

首先,负债比例过高。

过度的高额负债,使筹资风险增大,不仅需要支付巨额的利息,而且降低了企业的安全性和竞争能力,危及企业的生存与发展,最终将因为无力偿还债务而破产倒闭。

其次,负债结构不合理。

通常指负债到期日过分集中、长短负债结构比例失调,短期负债的财务风险比长期负债的财务风险高。

二、我国上市公司财务危机的化解方法
1.加强主业,强化管理
这个方法是针对主营业务能力差、盲目多元化而提出的。

财务危机最为直接的表现形式是严重亏损,而主营业务收入是企业盈利的根基,因此要有效地防范财务危机就必须扎根主业,壮大主业,锻造核心竞争力,不断提高主营业务利润的比重,这样才能增强上市公司竞争实力,保证经营业绩和经营质量。

加强管理才能在企业内部科学合理地配置资源,技术上精益求精,生产上精打细算,使经济效益提高上去。

2.股权转让
股权转让是指企业的控股股东将其持有的股份转让给其他企业或个人。

股权转让的结果是企业因股东转让股权而易主,是企业股权分布结构的改变。

股权转让实质就是大股东将优质资产注入财务危机公司,增加资产的质量,提高公司的业绩。

3.资产置换
资产置换是指企业用其自身闲置不用的资产或者现在还能使用,但根据企业调整发展战略的意图,将来不再使用的资产把企业自身发展所需要的资产交换过来的活动。

它是针对资产质量差提出的。

通过资产置换可以有效地进行资产结构调整,将公司不良资产或是对公司整体收益效果不大的资产剔除,将对方的优质资产或与自己的产业关联度大的资产调整出来,从而有助于盘活资产存量,发挥双方在资产经营方面的优势,优化资源配置效率,提高在自身行业中的竞争力。

4.资产剥离
资产剥离是指把企业所属的一部分不适合企业发展战略目标的资产出售给第三方。

这个方法针对的是过度负债或盲目的多元化经营。

它是针对资产质量差提出的。

资产剥离不仅使企业的部分不适应的资产得到处置,还能够取得等值的现金或有价证券,并为企业经营提供新的契机。

通过剥离质量差、效益低或闲置资产,减轻企业的债务负担、改变资产的流动性和获利能力。

5.债务重组
债务重组指在债务人发生财务困难的情况下,债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定做出让步的事项。

通过调整上市公司的债权债务关系,优化资产结构,重建市场运行的微观基础,使企业形成自我调整资产负债水平的机制,提高社会资源的配置效率。

我国目前化解财务危机的方法不是从实质上根除财务危机。

鉴于此,作者从以下几个方面讨论真正化解财务危机的对策。

6.尽快解决上市公司独立性问题
我国证券市场发展的特殊性,我国上市公司与大股东有着千丝万缕的联系,严重影响了上市公司的独立性,这成为大股东侵占上市公司资金的根源。

为了提高上市公司的独立性,证券监管部门已经要求上市公司与大股东实现业务、人员、资产、机构、财务方面完全分开;2003年9月证监会公布的《关于进一步规范股票首次发行上市有关工作的通知》,对发行人的独立性提出了明确的定量要求,这些规定对解决上市公司独立性问题起到了很大的积极作用。

我们应该鼓励一些公司整体上市,这有利于从根本上减少关联交易,是彻底解决上市公司独立性问题的可操作性思路之一。

7.加快大股东欠款的偿还
我国的一些公司是被大股东直接拖垮的,由于大股东欠款迟迟不能归还,这些ST公司的财务状况便越来越恶化,以至于一直不能摘掉ST的帽子,甚至直接走向退市的边缘。

目前,解决大股东欠款的主要方式是由政府出面进行协调,由大股东用现金的形式偿还债务,或者采取以资产抵债的方式还款,甚至由政府直接出资帮助大股东还债。

8.规范上市公司的担保行为
巨额对外担保是引发ST公司财务危机的重要原因,必须加强对上市公司担保行为的规范,才能从根本上杜绝这一影响因素。

针对这一问题,中国证监会与国资委于2003年9月7日联合发出《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》。

《通知》对上市公司对外担保做出了严格的规定,还将对外担保的责任落实到个人,指出上市公司全体董事应当审慎对待和严格控制对外担保产生的债务风险,并对违规或失当的对外担保产生的损失依法承担法律责任。

这些规定能够有效地规范上市公司的对外担保行为,控制上市公司对外担保风险,强有力地限制大股东通过担保侵占上市公司权益。

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