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债权融资与债券融资的区别是什么(股票和债权的融资风险)

一、债权融资与债券融资的区别是什么

股票和债权的融资风险

债权融资与股权融资相对应,企业融资只有两种手段,一种是股权、一种就是债权,资金进入企业不以股权的形式都是债权融资行为。

债券融资,是指通过各种债券市场发行公司债券的融资行为,诸如:中票、短融、企业债、公司债、PPN、ABS、私募债等都是属于债券融资。

二者有以下区别:
(1) 风险不同:对于公司而言,债券融资的风险小于债权融资的风险,股票投资者的股息收入通常随着公司盈利水平和发展需要而定,与发展公司债券相比,公司没有固定付息的压力,且普通股也没有固定的到期日,因而也就不存在还本付息的融资风险。

(2) 融资成本不同:债券利息在税前支付,可以抵减一部分所得税;债券投资风险小于股票投资,持有人要求的收益率低于股票持有者。

(3) 对控制权的影响不同:不同公司举债融资,虽然会增加公司的财务风险,但有利于保持现有股东控制公司的能力。

(4) 受信息不对称的影响不同:一般认为债权投资者比债券投资人受到信息不对称的影响更少。

二、债权融资与股权融资的区别

股票和债权的融资风险

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广义上看,发行股票属于股权融资,发行债券属于债权融资。

从两个发行方式上看本身并不能看出谁成本高谁成本低,成本的高低在于企业未来的盈利预期。

如果企业融资后未来的盈利大大增强的话,那么债券融资当然成本要比股权融资要低得多,反之则是股权融资成本更低。

当然,这里面还有一个对风险溢价的判断问题(对风险的溢价越高,股权融资成本则越低,反之则是债券融资成本低)。

狭义上看,股权融资(特指第一次上市IPO的股权融资)时间长,但规模可以较大且融资后没有付息还本压力,并且企业上市之后还可以通过更快捷的各种增发手段筹集资金;债券融资发行时间较短(一般需要抵押或担保),但规模较小且融资后每年甚至每季度都有付息压力,到期后还有还本的压力,一般除非是特别好的企业或者特别急需资金的企业才用到。

三、股权融资和债权融资的区别与联系

股票和债权的融资风险

股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。

股权融资所获得的资金,企业无须还本付息,但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。

债权融资所获得的资金,企业首先要承担资金的利息,另外在借款到期后要向债券人偿还资金的本金。

债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题,而不是用于资本项下的开支;股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。

股权融资所获得的资金,企业无须还本付息,但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。

股权融资的特点决定了其用途的广泛性,既可以充实企业的营运资金,也可以用于企业的投资活动。

1、债权融资获得的只是资金的使用权而不是所有权,负债资金的使用是有成本的,企业必须支付利息,并且债务到期时须归还本金。

债权融资2、债权融资能够提高企业所有权资金的资金回报率,具有财务杠杆作用。

3、与股权融资相比,债权融资除在一些特定的情况下可能带来债权人对企业的控制和干预问题,一般不会产生对企业的控制权问题

四、股票融资和债券融资各有哪些特点

股票和债权的融资风险

债券融资与股票融资一样,同属于直接融资,而信贷融资则属于间接融资。

在直接融资中,需要资金的部门直接到市场上融资,借贷双方存在直接的对应关系。

而在间接融资中,借贷活动必须通过银行等金融中介机构进行,由银行向社会吸收存款,再贷放给需要资金的部门。

与商业银行存款利率相比,债券发行者为吸引社会闲散资金,其债券利率通常要高于同期的银行存款利率;与商业银行贷款利率相比,资信度较高的政府债券和大企业、大金融机构债券的利率一般要低于同期贷款利率,而资信度较低的中小企业债券的利率则可能要高于同期贷款利率。

区别在于,股票融资和债券融资的渠道流程不同

五、股权融资和债权融资有什么不同

股票和债权的融资风险

债务融资和股权融资都是直接融资具有流动性较高、分散性、信誉差异性较大、部分不可逆性和相对较强的自主性等特点,其代表分别是债券和股票,且它们之间的收益率相互影响。

它们的区别则主要有以下五点:
1.权利不同。

债券是债券凭证,债券持有人与债券发行人之间的经济关系是债权债务关系,债券持有者只可按期获取利息及到期收回本金,无权参与公司的经营决策。

股票是所有权凭证,股票所有者是发行公司的股东,股东一般用有表决权,可以通过参加股东大会选举董事,参与公司重大事项的审议与表决,行驶对公司经营决策权和监督权。

2.发行目的及主体不同。

发行债券是公司追加资金的需要,它属于公司的负债,不是资本金。

发行股票则是股份公司创立和增加资本的需要,筹措的资金列入公司资本。

而且发行债券的经济主体很多,中央政府、地方政府、金融机构、公司企业等一般都可以发行债券,但能发行股票的经济主体只有股份有限公司。

3.期限不同。

债券一般有规定的偿还期,期满时债务人必须按时归还本金,因此,债券是一种有期证券。

股票通常是无须偿还的,一旦投资入股,股东变不能从股份公司抽回本金,因此股票是一种无期证券,或称“永久证券”。

但是,股票持有者可以通过市场转让收回投资资金。

4.收益不同。

债券通常有规定的票面利率,可获得固定的利息。

股票的股息红利不固定,一般视公司经营情况而定。

5.风险不同。

股票风险较大,债券风险相对较小。

这是因为:第一,债券利息是公司的固定支出,属于费用范围;股票的股息红利是公司利润的一部分,公司只有营利才能支付,而且支付顺序列在债券利息支付和纳税之后。

第二,倘若公司破产,清理资产有余额偿还时,债券偿付在前,股票偿付在后。

第三,在二级市场上,债券因其利率固定、期限固定、市场价格也较稳定;股票无固定期限和利率,受各种宏观因素和微观因素的影响,市场价格波动频繁,涨跌幅度较大。

六、股权融资与债权融资的优缺点

股票和债权的融资风险

因此,股权融资的成本一般要高于债务融资成本。

但由于目前我国资本市场与上市公司没有严格的股利分配限制,利用股票融资的成本反而较低。

主要因为:
第一,股本没有固定的到期日,无需偿还。

与债权融资相比,股票融资不存在到期还本付息的压力,尤其在中国目前还没有建立有效的兼并破产机制的情况下,上市公司一般不用过分考虑被摘牌和被兼并的风险。

由此,股权资金的长期无偿占用几乎被认定是无风险的,是公司永久性资本,在公司持续经营期内都无需偿还,除非公司解散。

第二,没有固定的股利负担。

目前我国上市公司运作还不规范,上市公司在股利分配形式上广泛采用除现金股利以外的送股、配股、暂不分配等形式,使股权融资成本息得较低。

公司有盈利,并认为适合分配股利,就可以分给股东;公司盈利较少或虽有盈利但现金短缺或有更有利的投资机会,也可以少付或不付股利。

第三,筹资风险小。

目前我国证券市场规模较小,可供投资的对象很少,投资者的投资需求又非常大,进行股票投资的热情也较高,这使我国股票市场的市盈率和股价长时间维持在较高的水平,非常有利于上市公司及时足额的募集资金。

并且由于普通股股本没有固定的到期日,一般也不用支付固定的股利,不存在还本付息的风险。

第四,普通股筹资形成权益性资本,能增强公司信誉。

普通股股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积金等,是公司对外负债的基础,有利于进一步拓展公司融资渠道,提高公司的融资能力,降低融资风险。

就我国目前上市公司再融资情况来看,我国上市公司偏好于股权融资。

七、股票质押融资风险有多大

股票和债权的融资风险

股票质押融资实质是质押贷款,其资金用途虽然可能会有限制,但监控难度显然大得多,当股票市值下跌时,借款债权的风险就随之增加。

股票质押融资一般由银行、典当行等机构办理,资金融出主体与融资融券有明显区别。

融资融券在各国采取了不同的运作模式。

例如,在美国市场化分散授信模式和日本专业化模式下,融出资金的中介有证券公司和证券金融公司,但最终的资金融出方通常是银行。

我国采取的运作模式则规定资金融出的直接主体是证券公司,即证券公司以自有资金、证券向客户融资融券;同时,确立了证券金融公司向证券公司提供转融通的制度。

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