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上海汽车的股票分析(上汽集团 股票估值分析)

一、上海汽车的股票分析

上汽集团 股票估值分析

上海汽车(600104) 主要投资参股整车企业(上海通用),生产、经营汽车变速器、RC30系列传动箱、拖拉机变速器、转向器等零部件及汽车悬架弹簧等。

其中,汽车制造业占主营收入100%。

是我国三大汽车制造集团之一,也是国内产销规模最大、技术最先进的轿车零部件供应商。

汽车销售占国内市场份额的15%。

今日投资《在线分析师》显示:公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.63、0.80和0.89元,对应动态市盈率为27、22和19倍;当前共有36位分析师跟踪,8位分析师建议”强力买入”,26位分析师建议”买入”, 2位分析师建议”观望”,综合评级系数1.83。

2季度上海汽车销量高位企稳,6月销量不降反升超越市场预计,7月前两周未显示非正常下滑。

考虑季节性因素在内,中银国际认为全年仍将录得高增长,预计大众、通用销量分别同比增长33%和41%。

上海通用的增长更有新车型放量的支撑。

预计2010-2011年合资公司将保持稳定增长,自主品牌将大幅降低亏损成为新支柱。

随着中级车新产品的陆续上市,上海通用的中级车产品将在10年2月份以前彻底完成换代,产品竞争力得到大幅度提升,从而显著降低对价格竞争手段的依赖。

新产品将给上海通用带来产品销量的快速增长、单车盈利能力的提升和规模效应的加强,从而驱动上海通用的盈利水平开始新一轮的快速增长。

另外,由于大众品牌新产品的推出,以及斯柯达品牌的产品线的不断完善,双品牌战略将驱动上海大众进入一个全新的发展阶段,及全新车型的销量比重的提升,中高级轿车产品实力的加强以及规模效应的提升,将驱动上海大众告别企业盈利和销量增长不匹配的局面;且由于产品逐渐得到市场的认可,公司本部的自主品牌乘用车产品销量不断提升,同时大规模研发开支的阶段已经过去,本部自主品牌项目将在10年实现盈利;而南京名爵在本部的统一规划下,成为公司自主品牌产品的制造基地。

投资策略:
东方证券认为,目前随着公司自主品牌销量的不断提升,南京名爵的亏损幅度将不断收窄;由于公司08年已经对双龙汽车进行了大规模的资产减计,09年来自双龙汽车的亏损基本已经锁定。

所有这些因素,将驱动公司的盈利即将开始新一轮的强劲增长。

招商证券认为上汽合资品牌产品结构相对合理,小排量产品品种多,中高端竞争力强,符合国家产业政策支持方向。

自主品牌荣威开始进入盈利状况,上汽总体销量能超出行业增长,相对收益依然有保证,维持”审慎推荐-A”投资评级。

预计09、10年EPS分别为0.61、0.79元,对应PE估值22.7、17.5倍,估值相对合理,具备长期投资价值。

风险因素:1)宏观经济景气程度掉头向下,乘用车行业景气程度显著下降;2)公司自主品牌新产品销量显著低于预期;3)乘用车产品行业开始新一轮的价格战。

二、上汽集团股票市值和日产汽车

上汽集团 股票估值分析

上汽的主要资产就是合资车型,通用车和大众车,还有些面包车和其他车型,自主车都是收购来的,完全自主研发的可以忽略不计,所以从估值角度来说是很容易计算的,完全就是合资车的估值,再从市场占有率和净利润角度给一个估值系数就可以了。

所以按以上理由,给估值的话,上汽就是10倍估值,跟现在市场定价相当,如果说有变数的话,就是新能源车,不过现在产量很低,这么多车企最后发展成什么样还不知道,估值角度可能会提升一点。

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