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如何计算VAR(股票var分析)

一、如何计算VAR

股票var分析

VaR 是给定置信水平下,某一金融资产或证券投资组合在未来特定的时间内的最大损失额。

也就是说,如果你确定你的投资组合服从某种分布,比如说最简单的正态分布,那么vaule at risk就是在正态分布5%(或95%,因为正态是对称的)的置信水平之下的那个X值。

所以你首先要做的事情是确定分布(因为不一定是正态,就算是正态也因为不同的均值等等有所不用)。

你说的每天每周每月只是数据时间间隔不同,不影响整体思路。

一般来见,三套数据做出来的分布会很相似。

日度的拟合效果在理论上会是最好的。

二、如何理解VAR的基本理念

股票var分析

VAR(Value at Risk)按字面解释就是“在险价值”,其含义指:在市场正常波动下,某一金融资产或证券组合的最大可能损失。

更为确切的是指,在一定概率水平(置信度)下,某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。

用公式表示为:
Prob(△Ρ 其中Prob表示:资产价值损失小于可能损失上限的概率。

△Ρ表示:某一金融资产在一定持有期△t的价值损失额。

VAR表示:给定置信水平α下的在险价值,即可能的损失上限。

α为:给定的置信水平。

VAR从统计的意义上讲,本身是个数字,是指面临“正常”的市场波动时“处于风险状态的价值”。

即在给定的置信水平和一定的持有期限内,预期的最大损失量(可以是绝对值,也可以是相对值)。

例如,某一投资公司持有的证券组合在未来24小时内,置信度为95%,在证券市场正常波动的情况下,VaR 值为800万元。

其含义是指,该公司的证券组合在一天内(24小时),由于市场价格变化而带来的最大损失超过800万元的概率为5%,平均20个交易日才可能出现一次这种情况。

或者说有95%的把握判断该投资公司在下一个交易日内的损失在800万元以内。

5%的机率反映了金融资产管理者的风险厌恶程度,可根据不同的投资者对风险的偏好程度和承受能力来确定。

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