1. 首页
  2. 股票

公司上市的利与弊有哪些(试分析股票上市对公司的)

一、公司上市的利与弊有哪些

试分析股票上市对公司的

(A) 拥有上市公司身份的好处
(1) 新的直接融资通道
企业不仅可以在上市时筹集一笔可观的资金,上市后还可以再融资筹集资金用企业的股票进行兼并、收购等,公开上市是企业最具吸引力的长期融资形式,能从根本上解决企业对资本的需求。

香港资本市场的再融资能力是不用怀疑的,另外,银行及金融机构的融资成本亦会降低。

(2) 上市有利于完善公司法人治理结构和理清公司自身发展战略,务实企业发展的基础。

(2.1) 上市有一系列严格的要求,特别是对公司的法人治理结构、信息披露制度等方面都有明确的规定,为了达到这些要求,企业必须提高运作的透明度,提升企业的法人治理结构水平,使得企业从一个“草莽企业” 、“家族公司” 逐渐演变为现代企业。

(2.2)
企业改制上市的过程,就是企业明确发展方向、完善公司治理、实现规范发展的过程,企业改制上市前,要分析内外部环境,评估企业优势劣势,找准定位,使企业发展战略清晰化,改制过程中,保荐人、律师事务所和会计师事务所等众多专业机构为企业出谋划策,通过清产核资等一系列过程,帮助企业明晰产权关系,规范纳税行为,完善公司治理、建立现代企业制度。

(2.3)
为符合上市公司的法人治理结构,可能会引进外部董事、战略投资者,这些外脑和资源可以为公司所用,而且也能对公司的经营和管理进行监督和保护。

(2.4)
公司上市后要履行严格的信息披露制度和其他法律要求,这些都会增加公司运营的透明度,有利于防止“内部人控制”现象的发生,有利于提高企业的经营管理效率。

(3) 提升企业的品牌价值和市场影响力,提升公司在客户、供货商和银行心目中的地位。

公开发行与上市具有很强的品牌传播效应,公开上市对企业的品牌建设作用巨大,直接提升了公司的行业知名度,将会得到更多的关注。

由于上市公司的运作是相当透明的、运营是受到监管的,比运作不透明、运营不受监管的非上市公司更让人放心,所以,客户、供货商和银行会对上市公司更有信心。

公司将更容易吸引新客户,供货商更愿意与你合作,银行会给予更高的信用额度。

(4) 上市使得公司对员工更有吸引力
在交易所上市将使企业对高素质的雇员(如首席执行官)产生更强的吸引力,有利于公司招聘到满意的高级人才。

另外,上市后,公司的股权激励计划会对员工更有吸引力,这有助于吸引并保留最有才干的员工。

而当公司向优秀的管理雇员提供股份红利计划,公司的效益将与企业管理者利益联系在一起,提高员工的干劲。

(5) 增强公司的竞争优势
对于业绩优良、成长性好、讲诚信的公司,其股价会保持在较高的水平上,不仅能够以较低的成持续筹集大量资本,不断扩大经营规模,而且可以将股票作为工具进行并购重组,进一步培育和发展公司的竞争优势和竞争实力,增强公司的发展潜力和发展后劲,进入持续快速发展的通道。

(6) 对上市公司老板的好处
(6.1)
可以去掉私人担保。

(6.2) 投资者的退出机制。

如果老板不想继续经营公司,可以通过公开市场出售股份的方式直接退出,而现时上市公司的壳价,在市场上是有异常的吸引力。

(6.3) 方便股东的财产管理-通过设立家庭信托基金。

(6.4)
股东接触的层面得到提升。

(6.5)
增加股东资产的流动性。

上市后股东可以通过证券市场交易增加资产流动性。

(6.6)
降低了老板经营风险。

公司的经营风险随着股份的分散而被大众分摊,而不再是老板独自承担所有的经营风险。

(6.7) 财富双重增长效应。

(6.8.1) 第一是账面收益:举例:某股份有限公司在上市之前,总股本是3亿股,总资产是10亿元,总负债6亿元,净资产为4亿元,预计下一年度的盈利能力为2亿元。

你持有某投资股份有限公司50%股权,此时,你的原始投资价值为——4亿元*50%=2亿元。

某投资股份有限公司股票发行上市后,发行了1亿股股票,按照市场20倍市盈率来计算,也就是每股盈利——0.5*20,发行价是每股10元,募集资金10亿元,此时,某投资股份有限公司的整体市值为——总股本*每股价格=4亿股*10元/股=40亿元(资产在上市前的4亿飞升到上市后的40亿),这时候你持有的股票账面价值一下从2亿元上升到15亿元,这就是企业上市带来的账面上的收益。

(6.8.2)
第二是资本性增长收益:即原始投资人可以转让股票的方式为自已带来利润,举例:你在股票市场价格达到每股15元的高位,减持股票2000万股,获得现金3亿元,而按照你的原始投入,2000万股仅仅投入了2,667万元,你获得现金收益达到了2.7亿元,按投资收益率来衡量,投资收益达到了10倍(从投入的2667万元飞跃为2.7亿元)。

—————————————————————————————————
(B) 公司上市的弊处:
(1) 信息披露使财务状况公开化
公司的管理层尤其要意识到,随着公司的公开上市,公司需要及时披露大量有关公司的信息,同上市公司还须公布与公司业绩相关的确定信息和部分预测信息。

另外,公司的上市无疑会引发对公司、公司业绩以及董事的进一步详细调查,董事会要为更加频繁的媒体曝光做好准备,曝光的内容主要涉及公司的财务状况和业务战略,同时董事会还要及时公布有关公司最新发展情况的信息,无论是正面还是负面的信息。

因此,一旦上市,企业就要在一个透明的环境下运营,上市后则完全暴露在投资者的目光下,因受公司文化传统等诸多因素的影响,企业需考虑是否适应高透明度的运营。

(2) 股权稀释,减低控股权
股票意味着产权和控制权,它赋予投资者投票的权利,从而使投资者影响公司决策。

企业一旦上市,其重大经营、管理决定,例如净利润保留、增资或兼并,都需要股东在年度会议上通过。

所以,上市后,执行董事会在做战略决策时也就不能只按自己的意愿,而是要首先获得大股东的许可。

这意味着在上市后老板对企业控制力有所减弱。

(3) 被敌意收购的风险
一旦上市,企业就更容易遭到敌意收购,因为公司的股票是自由买卖的,这意味着可能有一天,你的公司被其他公司突然收购及接管。

(4) 股价的不理性及异常波动可为企业运营带来负面影响。

上市后,企业的经营状况会影响到公司股价的表现,反过来,公司股价的一些不正常波动也可能为其自身经营带来一些不必要的麻烦,甚至成为拖垮一个企业的导火索。

(5) 上市的成本和费用高
除了进行首次公开发行和入场交易的费用外,还有一次性的准备和改造成本及上市后成本,(如处理好与投资者的关系),甚至,有时还会发生诉讼,如果产生投资者赔偿,那成本就更高。

上市后,股票就成了一种产品,像其他有形产品一样,同样需要企业去维护。

这两项工作将会占用企业资源。

而企业在证券市场上的不当行为如果给投资者造成损失,那诉讼成本和赔偿费用都会十分可观。

(6) 先付费用,但企业不一定能成功上市
公司一旦计划上市并开始实施,即需要先向法律顾问、保荐人、会计师支付部分费用,此部分费用无论上市成功与否都会发生。

另外维持上市公司地位亦会增添其他费用。

(7) 对上市公司老板的坏处
公司上市后成为公众公司,老板的个人生活也会受到影响,个人隐私易被社会曝光。

(8) 商业信息可能被竞争者知悉
每个上市公司都需要披露大量的信息,处于保护投资者的目的,监管要求上市公司对公司重大信息进行披露。

包括财务信息,重大合同,股本变化等,这样一来一些不便公布的商业信息也被公开,一旦被竞争者知悉,可能对公司造成不利影响。

二、如何针对一个上市公司进行公司分析

试分析股票上市对公司的

对上市公司进行综合分析可以从基本分析和技术分析两方面考虑:
基本分析的主要方面是:(1)国内外政治、经济、金融情势;(2)股票上市公司行业的整体分析;(3)上市公司中营运绩效及其展望;(4)政府对股市所采取的政策,以及股市的资金及人气等。

技术分析是指运用各种统计科学的方法,依据股份变动的轨迹,去寻找未来股价变动方向。

不论是专业人士还是普通股民,要具备足够的对上市公司进行综合分析的能力,是一件非常困难的事情。

我们将从财务管理的角度来确定对上市公司的综合分析。

第一,根据公开信息分析上市公司
上市公司负有向社会公众布招股说明书、上市公告书以及定期公布年中、年度以报告的法定义务。

作为普通投资者,应该学会从这些公开信息中摄取有用的资讯,提高投资收益。

分析上市公司公开信息的目的,就是通过了解上市公司的过去从而分析上市公司的未来,尽可能选择具有成长性、风险较低的公司,以规避风险,获取较好的投资收益。

一般说来,上市公司公开披露的信息主要包括其业务情况、财务情况及其他事项。

选择上市公司的主要依据是它的经营情况和市场表现。

第二,根据几个财务指标来分析市公司成长性
鉴于年报披露的财务数据不是确定不变的经营成果,而是基于权责发生制对各种财务项目的时点或时期数作出的判断,即不反映公司停止营业或清算的实际状况,而是反映持续经营过程中的变动状况。

因此,对公开的有关财务状况应偏重于动态评估。

投资者仅仅重视和追求报告期内是否盈利、盈利的多少是远远不够的。

应该根据上市公司的历史、现状来分析它的未来发展情况。

1.盈利能力
净资产收益率是反映上市公司盈利能力的最主要指标,其经济含义自有资金的投入产出能力。

净资产收益率高,表明公司资产运用充分,配置合理,资源利用效益高。

净资产收益率达到10%左右,一般可认为盈利能力中等,超过15%则属盈利能力较强。

具有成长性的公司,资源配置通常都比较合理。

因此,净资产获得能力也相对较高。

只有盈利能力达到中等以上水平,其成长才是高质量的。

在市场经济条件下,过高的盈利能力是不可靠的,应有所警惕。

同时,也要分析净资产收益率的波动情况,波动较大说明不稳定,即使近期很高,也要注意有可能出现反复。

2.业务与利润的增长情况
(1)主营业务增长率。

通常具有成长性的公司多数都是主营业务突出、经营比较单一的公司。

因此,利用主营业务收入增长率这一指标可以较好地考查公司的成长性。

主营业务收入增长率高,表明公司产品的市场需求大,业务扩张能力强。

如果一家公司中能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率,基本上可以认为这家公司具备成长性。

(2)主营利润增长率。

一般来说,主营利润稳定增长且占利润总额的比例呈增长趋势的公司正处在成长期。

一些公司尽管年度内利润总额有较大幅度的增加,但主营业务利润却未相应增加,甚至大幅下降,这样的公司质量不高,投资这样的公司,尤其需要警惕。

这里可能蕴藏着巨大的风险,也可能存在资产管理费用等难得机遇。

(3)净利润增长率。

净利润是公司经营业绩的最终结果。

净利润的增长是公司成长性的基本特征,净利润增幅较大,表明公司经营业绩突出,市场竞争能力强。

反之,净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。

3.分析影响利润变化的各种因素
(1)利润总额的构成分析
上市公司的利润主要来源于主营业务、其他业务和投资收益。

其中投资收益有一部分为参股企业的回报,一部分是短期投资回报。

如果短期投资回报所占比例过大,说明这家公司的利润来源很不稳定,公司的经营管理存在一定的问题。

主营业务利润变化的原因,一是公司主营业务量的增减情况,二是营业成本和各项费用的增减情况。

如果一家上市公司的营业成本和各种费用大幅增加,很可能公司经营管理或市场条件发生了严重问题。

投资者还要分析利润总额中是否掺入了水分。

为此,投资者尤其应该注意分析待摊及预提费用科目的金额和构成内容,看有无应摊未摊和应提未提的费用。

分析财务费用支出与长短期贷款是否匹配。

分析公司各类资产的变化史,看固定资产计提折旧及无形资产、递延资产返销是否正常。

同时,也要看存货中是否隐含着利润或损失。

(2)利润增长点分析
上市公司利润增长点可能来自很多方面,但比较可靠的主要是主营业务的扩张能力及其他投资交易活动。

所以,我们一般还要注意上市公司的投资项目及发展计划。

注意观察哪些项目能成为公司的利润增长点。

(3)在建工程分析
在建工程大致分成经营性在建工程和非经营性在建工程两大类,生产经营性在建工程可形成新的利润增长点,促使公司进一步发展。

因此应重视对生产经营性在建工程的分析。

首先分析在建工程竣工后,能否扩大已有的品牌优势和市场占有率。

其次分析在建工程规模的大小,这将决定公司未来利润增幅大小。

再次分析在建工程建造过程,在建工程建成投入营运的时间也决定上市利润增长的进程。

(4)公司的重组、收购、兼并活动分析
这些活动具有快速增加生产经营规模的特点,因而往往会使公司快速发展。

但这些活动往往不易从公开信息中得到。

原创文章,作者:爱视财经,如若转载,请注明出处:https://www.ishizhuan.com/archives/67908.html