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买股票前怎么分析现金流量表(股票的现金流分析方法)

一、买股票前怎么分析现金流量表

股票的现金流分析方法

1,如果没有现金流量表来披露公司实际收入状况,投资者就会被公司漂亮的账面利润所误导,容易产生错误的投资判断。

损益表是反映公司账面上的收入和支出情况,而现金流量表则是反映公司真金白银的流入和流出。

之所以要披露现金流量表,是因为损益表采用权责发生制来记录公司在报告期内的营收状况,即不论是否有实际的现金收入和支出,只要交易一经确定,就可以记录为收入和支出。

这就容易出现可能误导投资者的信息,比如公司的损益表记录的销售收入并没有带来真实的现金流入,而是以应收账款的形式存在,是否能收回还要看客户的支付能力。

所以,如果没有现金流量表来披露公司实际的收入状况,投资者就会被公司漂亮的账面利润所误导,容易产生错误的投资判断。

投资者在决定投资一家公司时,最重要的就是看这家公司持续产生现金的能力有多强,账面的利润表现得再好,如果没有转化为实际的现金流入,就可能给公司的发展带来麻烦。

仔细审核现金流量表可以让投资者对公司真实的经营状况有更准确的把握。

2现金流量表一般由三部分构成:经营性现金流、投资性现金流和融资性现金流。

经营性现金流反映公司销售商品和服务实际收到的现金,减去实际支付的成本费用后就得出现金净利润。

通常情况下,投资者多喜欢经营性现金流丰厚的公司,而那些经营性现金流与净利润比例长期不适当的公司则要引起投资者的警惕,特别是净利润远大于现金流,甚至现金流出现负数的情况,表明公司账面利润的质量很低,销售并没有产生真金白银,大量货款能否收回还不确定。

经营性现金流很低甚至为负,只有在一种情况下才可以得到谅解,那就是公司业务正处在高速扩张期,大量的原材料购进影响到正现金流的实现,在这种情况下,只要销售可以保持快速增长,现金流最终会和净利润相匹配。

投资性现金流主要反映公司在资本性开支上的投入,如购买机器设备、构建厂房等的支出,还包括对外的长、短期投资所用现金,如收购、参股其他公司,购买有价证券的短期投资等。

由于公司发展需要不断进行投资,因此投资性现金流净额为负很正常,也是必要的。

如果投资性现金流净额出现正的大幅增长,且不是由投资收益带来的,很有可能表明公司不再加大投入和扩大再生产,未来的业绩成长性就会受到质疑。

融资性现金流是公司发行股票债券或向银行借款等融资行为带来的现金流入,以及偿还债务、支付股息和回购股票的现金流出。

就投资者分析公司基本面时的重要性来说,这块内容要比经营性现金流和投资性现金流的重要性低一些。

对于现金流,投资者需要掌握的另一概念是自由现金流,它是由净利润加上折旧摊销减去资本性开支(即固定资产净值增加额)再减去营运资金增加额得来。

之所以叫自由现金流,是因为公司在满足所有必要现金支出后的剩余资金可以自由支配,如可以用来提前偿还债务、加大分红、继续扩大再生产来推升业绩增长等。

所以,自由现金流丰厚的公司可以带给投资者更多的回报,是投资者衡量公司财务状况和成长性最重要、最基本的指标,许多投资者甚至认为自由现金流的多少才是真正可以信赖的公司业绩。

二、怎样的现金流状况算好

股票的现金流分析方法

公司要赚钱,不是有利润就可以了,一定要拿到手才算赚到了。

这个就是经营性现金流,一般是正的。

但是房地产这种经营周期比会计周期长的,可能刚买了地,还没建好房子,就要做报表,那经营性可能是负的,但是未来一定要有正的经营性现金流。

企业要发展,就要投资,那要给钱出去,投资性一般是负的。

评价这个好不好,是看负的投资性能不能带来未来正的经营性增长。

筹资活动包括股票和贷款。

如果是在还钱,这个正负表示公司处于不同的时期,比如是在ipo,在借钱,在还钱等等。

一般也是负的,因为公司要分红和还利息。

你说的这种长期是正负负,企业在现金流上面是比较健康的。

另外要注意看其他经营性流入和其他投资性流出。

很多公司粉饰报表和大股东占款就从这两个地方走。

企业现金流管理的三个关键点:
1、围绕企业的“可持续增长率”,针对性调整“销售收入实际增长率”。

很多人都简单地认为销售收入的增长能够带来利润的增长,因此下意识得出结论:销售收入增长越快越好。

然而,过快的增长有时也会使公司资金变得特别紧张。

当企业需要投入的现金量高于企业运营所创造的资金时,资金短缺现象就在所难免了。

如果管理层没有及时发现并采取有效措施加以控制,快速增长同样可以导致公司破产。

那么怎样才能判断公司增长速度是否健康合理?这里我给你介绍一个国际上通用的管理工具“可持续增长率”。

所谓“可持续增行率”,是在不需要耗尽财务资源的情况下,公司经营所能增长的最大比率。

它的计算公式如下:
可持续增长率=股东权益变动值/期初股东权益=净利润率(P)X留存收益比率(R)X总资产周转率(A)X财务杠杆(T)
借助资产负债表和损益表,你可以很快计算出贵司的可持续增长率,然后将其与你们的“销售收入实际增长率”[(本年销售收入-上年销售收入)/上年销售收入]进行比较,就可大致判断企业的增长是否“健康”。

当“销售收入实际增长率〉可持续增长率”时,说明企业增长速度过快,这时企业应当考虑的财务问题就是超常增长所需资金从哪里取得;当“销售收入实际增长率<可持续增长率”时,说明企业增长存在潜力,企业应当思考如何处理富余的资金。

2、合理规划,管好企业的应收账款和应付账款。

在企业销售商品或提供劳务完全是以现金形式进行交易,且不存在任何资产折旧及费用摊销、投资的情况下,净利润与现金流量应是一致的,即收入增加引起现金流入,费用增加形成现金的流出。

但这只是一种理想的假设。

实际上,净利润与现金流量的差异是客观存在的,其根本的差异就在于二者的确认与计量基础是不一样的。

净利润的计算是以权责发生制为基础的,而现金流量的计算是以收付实现制为基础的。

这就导致“应收账款”和“应付账款”成为影响净利润与现金流量之间存在差异的重要因素之一(二者实际尚未产生现金流,但在损益表中却已影响了利润)。

由此可见,企业必须相当重视应收账款和应付账款的管理工作。

一般而言,当客户延迟付款,而供应商急于回款,企业付款周期比收款周期短时,便可能陷入资金周转困难的境地;相反,当企业付款周期长于收款周期时,那么企业业务量越大,则相当于从供货商那里获得的“无息贷款”也就越多。

举个简单的例子,某企业原材料成本是60万元,员工工资成本是10万元,销售利润是30万元。

如果应收账款能在30天内到帐,而应付账款60天后才需要支付,那么相当于公司“免费”获得了“100万元在银行中存放30天的利息”收入。

假设公司没有将这100万存放在银行而是继续投入扩大再生产,那么在60天应付账款的周期内,公司还可以再完成1单同样的业务,也就是说能够多获得30万元的“理论”利润。

由此可见,如果有效管理好企业的应收账款和应付账款,既能够避免现金被无效占用或者出现现金断流的不利局面,还能够巧妙地给企业衍生出相当多的现金用以支撑各种经营/投资活动。

3、制定“月度现金流量预测表”,及时监测企业现金流。

由于“年度现金流量预测表”中的现金值只是一个平均值,企业无法得知每个月现金的具体状况,无法确保每个月的现金充足,因此,我建议公司应当着手编制“月度现金流量预测表”,这样更有利于依据企业现金流量的实际状况作出适时调整。

当企业月度现金有盈余时,企业可以选择投资新的项目以盘活手中的现金使其收益最大化;而当企业月度现金出现赤字时,企业则应当提前决定是筹资还是减少投资或是加快资金回收等,以免资金断链局面的出现。

在编制“月度现金流量预测表”时,企业必须首先列举出预测期内企业所有的预计现金收入项和现金支出项,通过计算二者之间的差值确定预测期内企业的“净现金流量”。

此外,企业还必须明确预测期内的“期初现金”和“企业最少现金需求量”。

其中,“期初现金”为上一会计期的期末现金,“企业最少现金需求量”为根据公司政策确定或假设的值。

通过计算“期初现金”与本期“净现金流量”之和即可确定“本期期末现金”。

比较“本期期末现金”与“企业最少现金需求量”即可最终判断出企业预测期内现金将会出现剩余还是赤字。

三、怎样分析现金流量表

股票的现金流分析方法

(1)偿债能力分析—分析企业能否筹集资金偿还债务。

(2)财务弹性分析—分析企业能否灵活筹集资金应付偶发性支出,股利支出,以及捕捉投资机会。

(3)发展能力分析—分析企业能否筹集现金满足企业发展的资本支出需要。

(一)获现能力指数
总资产净现率=
年度实现的经营活动现金净流量/
年度平均资产总值
例:某企业年末经营活动产生的现金净流量200万元,年度平均资产2000万元
则:总资产净现率=200/2000 *100%
=10%
该比率越大,说明企业运用资产获得经营活动现金净流量的能力强
(二)盈利质量分析
销售净现率=
年末经营活动现金净流量/
年度销售收入净额
例:某企业年末经营活动现金净流量为1500万元,销售
收入净额为10000万 元。

则:销售净现率=1500/10000 *100%
=15%
该指标越大,说明企业货款回笼及时,销售品质好;反之,销售品质差,坏账发生的可能性大。

三)支付能力分析
现金比率
=现金及现金等价物 / 流动负债
或 =现金净流量 / 流动负债
例:某企业年末现金流量净值1000万元,流动负
债4000万元。

则:现金比率=1000/4000 *100%=25%
该比率越大,企业短期偿债能力越强
现金流量对负债总额之比
=现金净流量 / 负债总额
例:某企业年末净现金流量1000万元,负债总额
5000万元
则:现金流量对负债总额之比 =1000/5000*100%=20%
该比率越大,企业偿还债务的能力越强
A.在产品初创期,由于产品还处在市场开拓阶段,企业的经营现金流量为负,而市场的开拓、生产能力的进一步形成都需要追加投资,因此投资活动现金流量为负,这时现金的来源是筹资。

B.在高速增长期,产品销售快速增长,经营现金流量为正,同时,为扩大市场份额,企业需要不断地追加投资,投资现金流量依然为负,但是经营现金流量很可能不足以满足投资所需现金,因此筹资活动现金流量可能继续为正。

C.在产品成熟期,产品销售稳定,并进入投资回收期,因此经营活动现金流量和投资活动现金流量均为正,由于现金被用来偿还债务,筹资活动现金流量为负。

D.进人衰退期后,市场萎缩,销售下降,企业经营活动现金流量为负,企业大规模收回投资,并偿还债务,因此企业投资活动现金流量为正,筹资活动现金流量为负。

定量的结构分析  通过分析经营现金流量、投资现金流量和筹资现金流量占现金净流量的比率以及其各子项目所占比率,可以了解现金流量结构,从而洞察企业的财务质量和经营状况,预测企业的发展前景
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四、如何分析现金流量表

股票的现金流分析方法

现金流量表是以收付实现制为编制基础,反映企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的报表。

对现金流量表的分析,既要掌握该表的结构及特点,分析其内部构成,又要结合损益表和资产负债表进行综合分析,以求全面、客观地评价企业的财务状况和经营业绩。

因此,现金流量表的分析可从以下几方面着手:
一、现金流量及其结构分析
企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。

分析现金流量及其结构,可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成,评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。

(一)经营活动产生的现金流量分析。

l、将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品。

接受劳务付出的现金进行比较。

在企业经营正常、购销平衡的情况下,二者比较是有意义的。

比率大,说明企业的销售利润大,销售回款良好,创现能力强。

2、将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较,可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。

比重大,说明企业主营业务突出,营销状况良好。

3、将本期经营活动现金净流量与上期比较,增长率越高,说明企业成长性越好。

(二)投资活动产生的现金流量分析。

当企业扩大规模或开发新的利润增长点时,需要大量的现金投入,投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量,投资活动现金净流量为负数,但如果企业投资有效,将会在未来产生现金净流入用于偿还债务,创造收益,企业不会有偿债困难。

因此,分析投资活动现金流量,应结合企业目前的投资项目进行,不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。

(三)筹资活动产生的现金流量分析。

一般来说,筹资活动产生的现金净流量越大,企业面临的偿债压力也越大,但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本,则个仅不会面;临偿债压力,资金实力反而增强。

因此,在分析时,可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较,所占比重大,说明企业资金实力增强,财务风险降低。

(四)现金流量构成分析。

首先,分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入占现金总流入的比重,了解现金的主要来源。

一般来说,经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业,经营状况较好,财务风险较低,现金流入结构较为合理。

其次,分别计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现金总流出的比重,它能具体反映企业的现金用于哪些方面。

一般来说,经营活动现金支出比重大的企业,其生产经营状况正常,现金支出结构较为合理。

二、现金流量表与损益表比较分析
损益表是反映企业一定期间经营成果的重要报表,它揭示了企业利润的计算过程和利润的形成过程。

利润被看成是评价企业经营业绩及盈利能力的重要指标,但却存在一定的缺陷。

众所周知,利润是收入减去费用的差额,而收入费用的确认与计量是以权责发生制为基础,广泛地运用收入实现原则、费用配比原则、划分资本性支出和收益性支出原则等来进行的,其中包括了太多的会计估计。

尽管会计人员在进行估计时要遵循会计准则,并有一定的客观依据,但不可避免地要运用主观判断。

而且,由于收入与费用是按其归属来确认的,而不管是否实际收到或付出了现金,以此计算的利润常常使一个企业的盈利水平与其真实的财务状况不符。

有的企业帐面利润很大,看似业绩可观,而现金却入不敷出,举步艰难;而有的企业虽然巨额亏损,却现金充足,周转自如。

所以,仅以利润来评价企业的经营业绩和获利能力有失偏颇。

如能结合现金流量表所提供的现金流量信息,特别是经营活动现金净流量的信息进行分析,则较为客观全面。

其实,利润和现金净流量是两个从不同角度反映企业业绩的指标,前者可称之为应计制利润,后者可称之为现金制利润。

二者的关系,通过现金流量表的补充资料2揭示出来。

具体分析时,可将现金流量表的有关指标与损益表的相关指标进行对比,以评价企业利润的质量。

(一)经营活动现金净流量与净利润比较,能在一定程度上反映企业利润的质量。

也就是说,企业每实现1元的帐面利润中,实际有多少现金支撑,比率越高,利润质量越高。

但这一指标,只有在企业经营正常,既能创造利润又能盈得现金净流量时才可比,分析这一比率也才有意义。

为了与经营活动现金净流量计算口径一致,净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。

(二)销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较,可以大致说明企业销售回收现金的情况及企业销售的质量。

收现数所占比重大,说明销售收入实现后所增加的资产转换现金速度快、质量高。

(三)分得股利或利润及取得债券利息收入所得到的现金与投资收益比较,可大致反映企业帐面投资收益的质量。

三、现金流且表与资产负债表比较分析
资产负债表是反映企业期末资产和负债状况的报表,运用现金流量表的有关指标与资产负债表有关指标比较,可以更为客观地评价企业的偿债能力。

盈利能力及支付能力。

(一)偿债能力分析。

流动比率是流动资产与流动负债之比,而流动资产体现的是能在一年内或一个营业周期内变现的资产,包括了许多流动性不强的项目,如呆滞的存货,有可能收不回的应收帐款,以及本质上属于费用的待摊费用,待处理流动资产损失和预付帐款等。

它们虽然具有资产的性质,但事实上却不能再转变为现金,不再具有偿付债务的能力。

而且,不同企业的流动资产结构差异较大,资产质量各不相同,因此,仅用流动比率等指标来分析企业的偿债能力,往往有失偏颇。

可运用经营活动现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析,作为流动比率等指标的补充。

具体内容为:
l、经营活动现金净流量与流动负债之比。

这指标可以反映企业经营活动获得现金偿还短期债务的能力,比率越大,说明偿债能力越强。

2、经营活动现金净流量与全部债务之比。

该比率可以反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力,这个比率越大,说明企业承担债务的能力越强。

3、现金(含现金等价物)期末余额与流动负债之比。

这一比率反映企业直接支付债务的能力,比率越高,说明企业偿债能力越大。

但由于现金收益性差,这一比率也并非越大越好。

(二)盈利能力及支付能力分析。

由于利润指标存在的缺陷,因此,可运用现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析,作为每股收益、净资产收益率等盈利指标的补充。

l、每股经营活动现金净流量与总股本之比。

这一比率反映每股资本获取现金净流量的能力,比率越高,说明企业支付股利的能力越强。

2、经营活动现金净流量与净资产之比。

这一比率反映投资者投入资本创造现金的能力,比率越高,创现能力越强。

径一致,净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。

(三)销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较,可以大致说明企业销售回收现金的情况及企业销售的质量。

收现数所占比重大,说明销售收入实现后所增加的资产转换现金速度快、质量高。

(四)分得股利或利润及取得债券利息收入所得到的现金与投资收益比较,可大致反映企业帐面投资收益的质量。

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