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股票期权激励可以锁定期权人风险(股权激励模式之股票期权模式)

股票期权属于期权的一种,也是目前国际上最为经典、使用最为广泛的股权激励模式。它是指企业所有者授予激励对象(如高管人员、技术骨干等)购买本公司股票的选择权,具有这种选择权的人,可以在规定的时期内(锁定期),以事先约定好的价格(行权价)从公司购买一定数量的股票(此过程称为行权),也可以放弃购买股票的权利,但股票期权本身不能转让。

股票期权激励可以锁定期权人风险

股票期权在行权时间和数量上有限制,且需激励对象自行为行权支付资金,当股票交易价格大于行权价格时,激励对象可通过兑现获利。股票期权的行使会增加公司的所有者权益,因为持有者购买的流通股未对外发行,是直接从公司购买而非从二级市场购买。

从广义上讲,股票期权模式包括上市公司股票期权模式和非上市公司股票期权模式;从狭义上讲,仅指上市公司实施的股票期权,本文所指的是狭义的股票期权模式。

一、股票期权模式的优点

1. 利益一致。通过授予核心人员股票期权,能有效地把企业利益和其个人利益结合起来,实现了经营者与资产所有者利益的高度一致,确保激励对象为公司的长期发展勤勉尽责。

2. 方式灵活。激励对象得到的是一种选择权,可以根据具体情况选择行权或不行权,方式更加灵活。

3. 更有保障。股票期权锁定了期权人的风险,持有人不行权就没有任何额外的损失,对激励对象来说更有保障。

4. 降低成本。股票期权是企业赋予经营者的一种选择权,是在不确定的市场中实现的预期收入,企业没有任何现金支出,有利于企业以较小的激励成本吸引和留住人才。

5. 力度较大。股票期权根据二级市场股价波动实现收益,因此激励力度比较大。

6. 相对公平。股票期权受证券市场的自动监督,具有相对的公平性。

二、股票期权模式的缺点

1. 影响公司股本结构。激励对象的行权会分散股权,影响到现有股东的权益,可能导致股权和经济纠纷。

2. 风险较大。资本市场的不稳定性带来股票价格的波动和不确定性,持续的牛市会产生“收入差距过大”的问题;当期权人行权但尚未售出购入的股票时,股价下跌至行权价格以下,期权人将同时承担行权后纳税和股票跌破行权价的双重损失风险。

3. 可能导致经营者的短期行为。由于股票期权的收益取决于交易市场股票价格的高低,当股价大涨时,可能促使公司的经营者片面追求短期利益,忽略公司的长期发展战略,从而影响公司业绩。

三、适用范围

股票期权模式适合成长性好、具有发展潜力、人力资本依附性强的企业。

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