1. 首页
  2. 理财

资金池理财产品风险(资金池理财项目为什么比较可怕)

信托周报第12期

资金池理财产品风险

为什么说资金池理财项目比较可怕呢?我们先来了解一下什么是资金池。从广义上来讲,银行、基金都算资金池,我们这里说的主要是指普通理财产品形成的资金池。

资金池的重点是“池”,资金流进这个池子后搅混在一起,投资者和投资标的不能形成一一对应关系,这种项目广泛存在于p2p、信托、私募基金等产品中。现在规范的p2p产品都要求一对一不得设立资金池,但是在信托和私募基金等产品中资金池还是很常见。

资金池项目之所以比较可怕,主要在于投资标的不明确和期限错配,这样让会投资者心理没底。

1、投资标的不明确或模糊

不说明底层资产的理财产品就是耍流氓。一切理财产品都有底层资产,告诉你钱究竟投向了哪里。规范的一对一产品会告诉你具体投向哪家公司和投向哪个项目,这是判断产品风险级别的关键所在。

有的告诉你一个大概,比如投资债券、货币基金等货币市场,这种我们还比较容易接受,因为货币市场是一个相对低风险市场,银行低收益理财产品有相当一部分就是这种类型。

有的告诉你投向某一个行业,比如投资风电能源等行业。而有的呢,则完全没有说投向哪里。我们认为告诉你投向某一个行业和完全没说投向完全一样,行业是如此宽泛,即使前景好的行业中都有经营不善而亏损的公司不是么?

完全没有说明投向的产品,很有可能是相关发行公司自融,这种操作并不少见,公司短期缺钱了需要弥补流动性,或者他们自己有看好的项目想要投资,再或者就是为大股东进行融资,于是就发行资金池产品,这类产品的主要风险在于发行公司自身的风险。拿信托公司来讲,如果信托公司本身实力强大只是短期现金流出了点问题,这样自融一部分问题可能并不是很大,怕就怕的是公司本身经营不佳而去自融,那资金很有可能拿去拆东墙补西墙拿不回了。

2、期限错配,易造成流动性风险

上期文章中我们提到民营银行的智能存款可以买,但需注意其本质也是一个资金池子,需要防范后续因资金接不上而导致赎回延迟的风险。这种流动性风险也是其他资金池理财产品的另一大风险。

银行贷款领域有种叫法叫“短贷长投”,资金池理财项目的期限错配导致的风险就跟这个比较像。“短贷长投”是用短期贷款资金来投资长期项目。

比如一个小公司要建厂房,建厂房要经过立项、土建、设备安装、验收投产等一系列流程,获利回本一般得好多年时间。但是小公司在银行是很难获得长期贷款的,一般只能获得一年期的短期贷款,于是精明的小公司就用这些短期贷款来进行固定资产长期投资,当然事前并不告诉银行,等银行发现了也很无奈,一年后贷款到期这个小公司借的这笔钱都投向了建厂房,没有产生利润也就没有钱来还款,银行就这样被套进去了,不得不每年给这笔短期贷款做借新还旧,只有有别的银行来接盘它才能退出,倘若不这样贷款逾期那就成了银行的不良资产。年复一年,政策市场都在发生变化,银行什么时候能抽身就很不确定了。

在资金池项目中,投资者就好比这个例子中的银行,项目就好比长期投资厂房,投资者买的是一年期或两年期理财产品,但是底层资产运作可能需要10年,项目短期内根本就没有现金流产生,因此一年或两年后能顺利兑付的前提是有新的投资者投钱续上。如果没有新的投资者进来,那么原来的投资者可能就跟上面例子中的银行一样套进去难以出来。

这就是资金池项目比较可怕的地方,简而言之,一是不知道钱用来干嘛了,二是投资期限错配资金可能难退出。至于怎么识别是资金池也很简单,还是要看产品说明,看它有没有说明投资标的,看投资期限和产品存续期限是否一致等等。

很多民营金融公司喜欢发资金池产品,当然有的国资背景公司也在发。

很多资金池产品起投金额比较低,比如信托一般100万元起投,但是个别资金池信托产品起投金额只要30万元。资本都是逐利的,相关公司发行资金池产品并不是为了方便投资者,而是为了方便自己,因为资金池产品省去了很多找项目、立项、调查的麻烦。

利己不损人是难以做到的,这里损的就是投资者。有极端说法认为设立资金池的理财产品就是庞氏骗局,当然如果资金投向是拿去填补窟窿肉包子打狗有去无回,而且只能靠新投资者的钱去归还前面投资者的钱的话,那么其本质也和旁氏骗局差不多了。

原创文章,作者:爱视财经,如若转载,请注明出处:https://www.ishizhuan.com/archives/183.html